September 2, 2019 / 4:41 AM / 20 days ago

调查:全球基金将股票持仓下调至近三年最低 称有重大修正风险

路透班加罗尔8月30日 - 全球基金8月建议增持债券和现金持仓,至少达到自2013年初以来最高;同时削减股票持仓至2016年底以来最低,并表示今年股市出现重大修正的机率超过45%。

资料图片:2015年3月,欧元和美元纸币。REUTERS/Dado Ruvic

路透在8月9-29日期间对欧洲、美国、英国和日本近40位财富管理经理和投资长的资产配置情况进行了调查,此时正值中美贸易战担忧加剧。贸易战刺激了对债券等低风险资产的强劲买需。

关税冲突对全球增长的拖累本月推动美国公债收益率曲线进一步倒挂,30年美债收益率创下纪录低点,美国股市中在经济扩张时期受益的股票本周下跌最多,突显出衰退担忧。

“风险和脆弱程度已经上升,暗示走疲的基本面和较高的风险资产估值之间愈发脱节,”欧洲最大资产管理公司--东方汇理资产管理的投资长Pascal Blanqué表示。

“过去几个月,市场的经验一直是:在央行极端鸽派政策的支持下,经济的坏消息反而成为利好风险资产的好消息。现在,我们处在坏消息开始成为坏消息的当口,市场预期衰退的风险上升。”

全球资产组合平衡模型中,整体股票曝险本月较7月时的45.7%下降近1个百分点至44.6%,为自2016年11月以来最低。

另一方面,本次调查不仅显示股票仓位连续第五个月下调,还显示体现谨慎程度的重要指标上升。现金和债券持仓上升逾1个百分点,达到至少为2013年初以来最高。

但机构长期投资人的谨慎情绪与股市策略师和经纪商的看法并不一致,后者在本周路透的另外一份调查中预测,未来一年全球股市仍将延续涨势。

两组受访者皆认为预期中政策宽松的推动和拉引与美中贸易战,将对未来几个月的金融市场产生拉锯效果。

不过最新调查的25位基金经理中有14位--人数仍居微弱多数--表示,全球货币宽松的预期对股市最终还是有正面的效应。

但另外11位受访者表示,央行行动的效果正在消退,在主权债券收益率已经非常低的情况下,贸易战政治面进展的影响,可能大于货币宽松的益处。

被问及今年股市出现明显修正的可能性时,受访者回应的预估中值为46%,最悲观者认为可能性达90%。

不过部分基金经理仍看好股市前景。

“如果经济与政治情势稳定,我们仍认为国际与新兴市场股票提供了颇具吸引力的价值,”华盛顿特区Via Nova Investment Management总裁Alan Gayle表示。

“我们将把今年稍早累积的现金以渐进的方式投入股市,以较不容易受贸易战与2020美国总统大选政治阻力影响的行业为主。”(完)

编译 李春喜/陈宗琦;审校 刘秀红/王灿

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