July 23, 2018 / 4:02 AM / 3 months ago

波动性风险仍处高位 未来数月市场估值面临挑战--FXTM富拓

路透香港7月23日 - 环球外汇经纪FXTM富拓周一发表第三季度市场预测报告指出,目前可能处于当前经济周期的末期,增长有见顶迹象但尚无衰退的信号,伴随着贸易战引发的不确定性,波动性风险仍处于高位,未来几个月市场估值面临挑战,投资者应更精挑细选。

以下为报告摘要:

**欧元美元**

随着我们进入第三季度,欧洲央行和美联储的货币政策分歧将导致欧元/美元延续当前的下跌走势。不过,美国、中国和欧盟的贸易关系发展依然可能随时影响市场。如果在贸易战迫近的担忧下,美元继续走强,那么可能对第三季度欧元/美元的走势大为不利。

从技术角度看,月线图上,欧元/美元仍处于显著抛售压力下,空头在向1.1550美元发起攻势。如果该汇率月收盘有效跌破这一心理位,那么欧元/美元月线走势将变得更加糟糕,下跌动力可能驱动汇价跌向1.1336美元和1.1015美元。

如果周线图上空头足够勇敢挑战1.14635美元(50%斐波那契回撤位) 和1.1926美元(61.8%斐波那契回撤位)。

日线图上,欧元/美元仍满足看跌趋势的条件,底部和顶部不断下移。空头仍在1.18350美元下方保持控制地位,目标位指向1.14435美元。

**英镑美元**

第三季度,预计英镑的表现将受到英国央行加息预期和退欧谈判进展影响。谈到退欧,北爱边境问题的持续不确定性仍是主要风险。随着时间的推移、退欧最后期限的临近,投资者料对持有英镑保持谨慎。投资者也应记住由于美联储今年有望至少再加息两次,美元还有进一步上升空间。我认为美联储和英国央行之间的货币政策分歧支持英镑/美元长线基本面看跌的观点。

从技术面看,今年英镑/美元一再受阻于1.4392美元的强劲阻力位。如果该汇率有效跌破且月收盘低于1.3450美元,那么表明英镑将面临越来越大的抛售压力。

月线图上,正在形成的三只黑乌鸦形态应证了英镑/美元的看跌前景且预示着该汇率稍后可能下探1.2940美元。周线图同样显示了相似的下跌趋势,目标位见1.3030美元。如果英镑/美元周收盘切实跌破这一水平,那么将进一步跌向1.2762美元。

日内交易员将继续密切关注英镑/美元底部和顶部是否继续下移。如果该汇率日收盘低于1.3030美元,则可能下探1.2900美元,若向上回升至1.3290美元上方,则有望带动汇价技术性反弹。

**美元日圆**

尽管看上去日圆多头反攻机会不大,但如果贸易战不可控制地恶化,多头还有卷土重来的希望。全球贸易战将对经济增长造成不利影响并引发不确定性,进而促使投资者蜂拥买入日圆。

从技术面看,月线图上美元/日圆继续保持在下跌通道中,但看上去空头并不能占据完全的控制地位。如果该汇率月收盘高于110.00日圆,那么汇价有望挑战50%和61.8%斐波那契回撤位,上述水平在月下降通道以外。周线图上,前期阻力位可能转为强劲的动态支撑位,推动美元/日圆挺进112.30日圆和114.50日圆。

反之,如果多头失去动力,未能在110.00日圆上方保持控制,那么美元/日圆可能跌向107.54日圆。有意思的是,日线图上该汇率呈现非常看涨前景,顶部和底部不断上移。MACD等技术指标也显示美元/日圆有进一步上升空间,目标位上看111.00日圆。如果有效突破这一水平,那么美元/日圆将升向111.60日圆 112.30日圆。

**黄金**

进入第三季度,投资者可能会继续关注黄金能否恢复其避险吸引力。美国今年加息前景以及美元走强将使多头陷入困境,而全球贸易战担忧对空头不利。近期通胀上升有利于黄金,因为黄金是具有吸引力的规避通胀的工具。不过,金价涨势料仍受限于美联储加息预期。值得一提的是美中、美欧贸易战仍对全球稳定构成严重威胁,不容忽视。如果贸易战全面爆发成为事实,全球经济增长将受到打击,货币政策正常化进程会推迟并助推市场避险气氛,最终支持金价。投资者也应继续密切关注美元走势,这对金价第三季度收盘水平有重大影响。

技术面仍显示月线图和周线图上金价处于严峻压力下。金价徘徊于1,300美元心理位下方,中长期内可能走势不佳。若金价切实跌破1,245美元,则将为下探1,213美元打开通道。从日线图看,如果多有能守住1,245美元,金价或技术性反弹,目标指向1,270.30美元,这也正好是38.2%斐波那契水平。在1,288美元下方日线图看跌趋势依然有效,1,236美元构成 目标位。

**WTI原油**

第三季度,有几个关键主题将继续影线原油市场。石油输出国组织成员国决定从7月1日起每日增产近100万桶。全球贸易战给经济造成重大威胁,这可能负面影响油价,因为经济增长放慢,原油需求就会减少。油价的上涨行情显示这种风险尚未完全反映在油价中;如果贸易战成为事实,这是需要考虑的因素。驱动市场的主要动力仍然是地缘政治问题以及美国叶岩油产量增长,第三季度对于原油市场仍会是一个走势震荡的季度。

从技术面看,周线图和日线图上WTI原油毫无疑问走势看涨。油价已突破70美元,这表明多头有望重新占据控制地位,下一目标位指向80.00美元。随着油价挺进80.00美元,值得关注的是基本面因素是否开始影响油价。日线图上,原油价格顶部和底部不断上移。油价日收盘有效突破74美元,将为其上探75.15美元、77.90美元和80.00美元打开通道。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

整理 雷美珍;审校 林高丽

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