October 2, 2018 / 4:12 AM / 17 days ago

美元升势可能开始减弱 四季度英镑不确定性最大--FXTM富拓

路透香港10月2日 - 环球外汇经纪FXTM富拓周二发表第四季度市场预测报告指出,美联储收紧货币政策的速度仍快于其他各国,短期前景依然支持强势美元,不过,当其他各大央行也开始跟进美联储加息路径后,美元的上升趋势可能开始减弱,尤其是从购买力平价角度看,多数货币估值已偏低。

2018年第四季度,英镑可能是走势最不确定的货币。如果英国和欧盟未能达成脱欧协议,则预计英镑会下跌10%,相反的情况下英镑将上涨5%或更多。萨尔茨堡峰会显示双方要达成协议还有大量的工作要做,到10月末或11月初,英国与欧盟未来的关系将变得明朗,每个与谈判进程有关的重大消息都将是交易机会。

以下为报告摘要:

**欧元美元**

欧洲央行很有可能像前任美联储主席耶伦及其领导下的美联储那样从2015年开始一拖再拖直到最后才加息,这将使投资者暂时不愿投身于推动欧元/美元升势中。按照现在的情况,预测欧洲央行2019年下半年前加息都为时尚早,更有可能的情形是,欧洲央行到临近2020年才开始上调利率。

从美元强劲走势看,投资者很久前已消化至少2018年余下时间的美国利率预期。货币政策差异今年早些时候拖累欧元/美元下跌,目前这一驱动因素已减弱。而且,特朗普政府和特朗普本人可能表达对强势美元和货币政策的不满,所以有理由相信美元可能回落走低。

11月初美国中期选举重磅来袭,可以说是2018年金融市场面临的最重大政治风险事件。如果选举的不确定性导致美元下滑,欧元表现将超出预期。欧元估值尚未反映中期选举因素,美元可能在中期选举前后遭遇一轮大规模获利回吐。

过去多次出现过美元遭遇一轮平仓,欧元随即大幅上扬的行情。所以,我们不排除欧元/美元年底前反弹走高。

从技术面看,欧元/美元在1.18美元面临强大阻力,需要至少周收盘突破这一水平,投资者才会重燃对欧元上探1.20美元的期望。1.13/1.14美元构成欧元/美元中期心理底部,在意大利财政状况引发强烈担忧情况下,欧元可能跌破该水平。

逢低吸纳的机会可能鼓励投资者买入欧元。整体来说,在第四季度市场展望中,欧元走势前景可能是最难预测的,如果要作出一个判断的话,我持长线看涨欧元的看法,即欧元估值应远高于当前水平。

**英镑美元**

脱欧相关消息继续主导英镑的起起落落,这并不奇怪,但令人意外的是尽管离英国脱离欧盟规定的日期仅剩不到六个月,人们对双方达成协议的信心很低,但投资者仍拒绝在预期中定价硬脱欧的可能性。

投资者不乏理由看跌英镑,但并不是说英镑一点好消息也没有,问题是从当前的估值水平看,投资者尚未定价或根本没有为硬脱欧打击做好准备。

从技术前景看,1.30美元仍是英镑/美元重要心理位,多头可能继续以1.30美元为基础推动英镑升向1.32/1.33美元。该汇率月收盘需要突破1.33美元,这样投资者才会有信心推动英镑/美元突破1.35美元,这还要取决于脱欧协议结果。

在英国脱欧不确定性挥之不去情况下,逢高抛售仍会屡见不鲜。若英镑/美元收盘有效跌破1.30美元,则预示着英镑可能进一步下行。

**美元日圆**

9月末,美元/日元意外上探113日元上方的2018年高点,尽管美元指数跌向三个月来的最低水平。从日本央行角度看,决策者可能乐于看到日元的疲软趋势,日本央行或在相当长时间内不会升息,这仍对日元长线走势不利,不过随着11月美国中期选举临近,我将关注日元的避险吸引力是否会回归。

我们已多次看到在政治风险导致市场不确定时期日元大受追捧,我并不认为近期的价格走势表明日元已失去了避险地位。投资者或许也在考虑借美元/日元上扬之机抛售美元、吸纳日元。如果特朗普政府重新将注意力转向批评强势美元,日元走势料有一些波动。

技术面分析显示113日元仍是美元/日元走势的关键点。我个人预测若该汇率月收盘高于这一水平,则日元将进一步走低。周线图也显示113日元对美元/日元短期内继续上涨构成阻力。若美元/日元月收盘高于113日元,则该汇率有望挺进115日元。

**黄金**

尽管全球持续贸易紧张局势和新兴市场动荡削弱了市场风险偏好,但黄金作为避险资产却未能焕发光彩,持有黄金的高机会成本是导致金价疲软的主要原因,第三季度金价下跌约4.9%。随着2018年最后一个季度的到来,投资者可能继续青睐美元而不理会黄金,这已成为全球贸易关系不确定时期的一大主题。

金价短期至中期内的前景仍将受到美元走势、加息预期以及新兴市场状况很大影响。长期前景将取决于全球贸易关系紧张程度。如果贸易争端达到危险临界点并转为全面贸易战,那么黄金将重获青睐。

从技术面看,月线图上金价依然承压,陷于下跌通道中。自2018年5月金价跌破1,300美元心理位后底部和顶部不断下移。第三季度金价收盘料低于1,200美元,空头仍牢牢占据控制地位。月线图上,前期支撑位可能转为动态阻力位,预计金价将跌向1,160美元和1,150美元。

周线图也呈现看跌前景,1,213美元构成强大阻力。若金价持续受阻于1,200美元,则可能下探1,173美元和1,160美元。日线图上,金价跌破1,190美元被视为进一步走低的信号,支撑位见1,170美元。金价需要回升至1,190美元和1,213美元上方,多头才能获得优势。

**WTI原油**

第三季度最后一周,全球原油价格飙升至多年高点,这得益于地缘政治风险引发潜在供应担忧。投资者的普遍共识是2018年底前原油市场供应趋于紧张,如果2018年第四季度委内瑞拉和伊朗的出口量继续下降,那么布伦特油价年底前可能达到90美元、甚至更高。

从技术面看,日线图、周线图和月线图上,WTI原油走势均非常看涨。周线图上,WTI油价突破70.00美元确认了市场的上涨趋势,接下去的关键目标位见74.00美元和80.00美元。一旦油价突破73.60美元,多头目标将指向75.00美元。日线图上,油价呈现上行走向,70.00美元构成强有力的支撑,顶部和底部不断上移,MACD也呈现升势。若油价突破73.60美元,则将挺进77.90和80.00美元。地缘政治风险因素为原油市场提供有力支持,技术面也显示油价将进一步上行,多头仍占据控制地位。(完)

注:以上的评论仅为摘要,并且不代表路透立场。

整理 雷美珍;审校 杨淑祯

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