November 26, 2018 / 9:12 AM / 14 days ago

《中国债市每日综述》国债期货走弱拖累现券,震荡中关注G20会谈结果

    * 国债期货走弱拖累现券
    * 新债发行市场继续向好
    * 震荡行情中关注G20会谈结果

    路透上海11月26日 - 中国银行间债市周一现券收益率午后再小升,因受国债期货进一
步走弱拖累。央行在公开市场持续空窗,加之此前疑似“正回购”猜测,令市场对未来资金
面如何变化略显谨慎,不过目前总体流动性仍稳,关注点暂时仍聚焦在将开始的G20会谈上
。
    
    新债发行方面,农发行下午招标的三和五年两期债,定位均低于中债估值,显示一级市
场情况继续稳中显好。
    
    上海一基金公司交易员称,部分止盈盘午后发力,国债期货主要主力合约扩大跌幅,现
券收益率随之小涨,震荡市是否会有突破,“得看看有没有超预期因素,先看看G20吧。”
    
    剩余期限近10年的国开债活跃券180210最新成交在约3.9125%,上日尾盘为3.8975%;同
期限国债180019券最新成交在3.41%,上日尾盘为3.39%。
    
    中美两国首脑将在11月30日至12月1日二十国集团(G20)领导人第十三次峰会上会面,这
可能将是他们促成停火的最后机会。全球经济增长日益受到两大经济体之间贸易摩擦的影响
,如果双方无法达成协议,则华盛顿将在明年1月将对中国2,000亿美元商品征收的关税税率
从10%提高到25%。    
    
    
    农发行下午招标增发的三年和五年两期债,中标收益率分别为3.2704%和3.5415%。中债
农发行债收益率曲线显示,上述期限最新收益率为3.3275%和3.5922%。
    
    国盛证券固收首席分析师刘郁最新报告称,央行10月统计报表显示,其他存款性公司资
产负债表“对中央银行债权”科目当月环比增加3,800亿元人民币,今年前几个月都保持在0
,该科目为持有央行发行的债券及其他债权,指向央行可能进行了疑似正回购的操作。
    
    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:    
   期货种类         五年期          10年期
                TF1903           T1903       
 现价(元)              98.65           96.465
 较上结算价涨           -0.12%           -0.18%
 跌                             
 盘中最高(元           98.870           96.830
 )                             
 盘中最低(元           98.605           96.360
 )                             
 

    **资金平稳但主要利率上行**
    
    银行间市场周一资金面整体平稳,但主要回购利率小幅上行。交易员表示,央行公开市
场长时间暂停,加上适逢月末,七天期跨月资金价格有所上行,其中尤以非银较为明显,但
供给尚未见明显收缩;隔夜利率上周五大幅减点后今天反弹,不过整体价格水平正常,供需
平稳。
    
    华南一银行交易员称,“隔夜价格上了点,这会DR(存款类机构)涨了16bp,在2.49%
了,但这个价位本身也不算高,上周五减的太凶了...七天也上了7bp到2.64%。”
    
    他并表示,部分非银机构可能会感觉今天隔夜和七天资金略有收敛,但整体来看仍不能
说收紧,跨月价格略高,但供给还可以,没有出现明显萎缩的状况。
    
    上海一券商交易员说,“整个流动性应该还好,我们(非银)跨月的拆借贵一点,有3.
6%的,但也算不上紧张...月内的资金没问题,之前借的隔夜今天续的也没给加价。”    
    
    
    中国央行周一公告,临近月末财政支出增加,可对冲中央国库现金管理到期等因素的影
响,为维护银行体系流动性合理充裕,今日不开展逆回购操作;至此逆回购已连续第22日暂
停。今日无逆回购到期,但有1,000亿元人民币中央国库现金定存到期,将回收等量流动性
。
    
    华南一券商交易员亦称,公开市场逆回购操作创纪录的持续暂停,另外月末扰动因素稍
多,边际上看可能会感觉没上周那么松了。(完)

    
 (发稿 李宏薇;审校 乔艳红)
  
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