June 28, 2019 / 9:03 AM / 4 months ago

《中国债市每日综述》现券期货均走暖,中美G20会晤谨慎预期支撑

    * 现券收益率整体下行,国债期货明显收高
    * 中美会晤谨慎预期提振长端
    * 短端则继续受到流动性偏松的支撑
    * 资金略有收敛,隔夜利率反弹
    * 关注周末G20峰会进展及官方PMI数据

    路透北京6月28日 - 中国债市周五现券收益率整体下行,国债期货明显收高。交易员称
,今日整体市场情绪偏暖,长端和短端收益率均有所下行,长端受国债期货上扬的提振,主
要或与市场对中美领导人会晤的谨慎预期有关;短端则继续受到资金面宽松的支撑,虽然流
动性边际收敛,但资金利率仍处低位。
    
    不过他们并称,午后人民币汇率大幅走强或许暗示中美会晤亦有可能取得一定进展,而
且高频数据亦显示基本面有所回暖,未来现券走势仍不明朗,此外需关注6月采购经理人指
数(PMI)数据。
    
    “今天整体下了1-2个bp(基点),期货比较猛,特别是早盘,可能从各种报导来看市
场觉得明天(中美)谈妥的可能不大吧。”华中一银行交易员说。
    
    他并称,午后虽然人民币汇率反弹有暗示中美谈判仍有希望,国债期货随之略有回落,
不过尾盘仍然回到了日高附近,现券短端收益率则在宽松资金面配合下继续下行。
    
    上海一银行交易员说,“我是觉得一方面有谈不拢的预期在,另一方面可能也是技术因
素吧,但整体上并未脱离近期的一个震荡区间,所以我倒认为今天就是一个正常的波动而已
,只是(价格)方向向上了。”
    
    剩余期限近10年的国开190210券收益率最新成交在3.61%,上日尾盘为3.6315%;剩余期
限近10年的国开190205券收益率最新成交在3.74%,上日尾盘为3.7650%;10年期国债190006
券收益率最新成交在3.2250%,上日尾盘为3.2550%。
    
    美国总统特朗普周五表示,他预期与中国国家主席习近平周六的会谈将会有成效,但当
被问及他是否已经答应 习近平六个月关税暂缓期时,他说“没有”。中国外交部在被问及
中国和美国领导人在日本大阪20国集团(G20)峰会间隙会面时,外交部发言人耿爽称 希望美
国和中国能够相向而行,将确保会谈取得成功。
    
    对于后市来看,受访交易员均保持了谨慎的态度。上海一券商交易员称,中美领导人会
晤结果好与坏其实对市场影响不会有初期那么大了,只是通常在重要事件或者重要时点到来
之际,市场习惯等等看。
    
    “(贸易战影响)已经钝化了,最后决定走向的还得看国内的基本面以及后续的政策,
最近高频(数据)有点好转的意思,看看周末的官方PMI怎么样先。”他说。

    以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况:     

 北京时间16:47        五年期          10年期
                  TF1909           T1909       
   现价(元)         99.395           97.54
 较上结算价涨跌       0.15%            0.31%
 盘中最高(元)       99.445          97.585
 盘中最低(元)       99.185          97.210
 
    
    **资金略有收敛,隔夜利率反弹**
    
    半年末最后一个交易日,银行间市场大型银行融出意愿不高,资金面略有收敛,隔夜回
购加权利率自10年低点回升逾40基点(bp);不过因此前监管层连续维稳资金面,多数非银
机构已完成跨月资金布局,季末市场情绪较为平稳。
    
    交易员表示,下周逆回购到期较多,7月中期借贷便利(MLF)到期量亦近7,000亿元人
民币,加上还有缴税等抽离因素,如果非银融资问题基本解决,央行可能会慢慢收回过多的
流动性,下个月主要资金价格有望缓慢回升。
          
    华南一银行交易员称,隔夜回购“价格上来是因为月末大行不怎么出,不是因为资金(
真的)收紧。”
    
    央行稍早公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作;
此为逆回购连续第五日暂停。因本周公开市场无逆回购到期,据此计算,本周既无资金投放
亦无回笼。    
   
    华北一券商交易主管指出,与此前相比,今日资金确实不算特别松,但非银基本已安排
好跨月,所以压力有限。

    据路透统计,7月1日至5日当周,中国公开市场将有3,400亿元逆回购到期。
 (完)

    
 (发稿 侯向明; 审校)
  
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