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财经视点

G7达成税务协议A股风险小于H股 青睐欧派家居、美的、海尔等--花旗

路透北京6月7日 - 七国集团就公司税达成历史性协议,同意全球公司税税率至少为15%。对此花旗集团称,为了吸引直接投资,税收优惠协议或者豁免应该还是会存在,而鉴于全球最低税率设在15%,预计出口商可能因为跨境贸易的特性而面临更高的风险。

花旗最新研报指出,大多数A股上市公司来自中国大陆的营收占比更高,因此整体来看面临的税率上调风险要低于H股上市公司。

花旗对港股的偏好由高到低依次是创科实业、建滔积层板、申洲国际、中国联塑和海尔智家;对A股的偏好依次是欧派家居、亿联网络、美的集团、广联达。

美国、英国和其他大型富裕国家周六达成了一项具里程碑意义的协议,将从亚马逊和谷歌等跨国公司压榨出更多资金,并减少他们将利润转移到低税率离岸避税天堂的诱因。七国集团(G7)支持将全球最低企业税率设定为至少15%,此后可望有数千亿美元流入因疫情而左支右绌的各地国库。

花旗指出,出口排名靠前的创科实业、德昌电机、伟易达、中航科工和互太纺织在2021年享受的最低有效税率在8-12%,预计未来它们面临的有效税率将逐渐上升。

当然,并不是说它们的税率会在短期内一下子跳升到15%,因为它们应该都享有免税期,而且在东盟等新兴市场国家的巨额生产设施投资也能享有税收豁免。不过设在澳门的离岸公司自2021年起需支付12%的税率。澳门过去免税,许多出口商倾向于在澳门设立子公司来避税。

中航科工、创维集团由于净利润率更薄、且有效税率更低,因此盈利对于税率变动最敏感,有效税率每上升1个百分点,EPS将下降1.7-2.4%;创科实业、晶苑国际、伟易达对税率变动最迟钝,大概有效税率上升1个百分点,EPS会下降1.1%。(完)

发稿 乔艳红;审校 吴云凌

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