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亚洲

中国债市动态:首季GDP创新高但逊预期支撑情绪稍好,然趋势性机会仍难觅

    路透上海4月16日 - 中国债市周五早盘期现货携手释暖意,主要利率债收益率走低不足
1个基点,国债期货翻红后持续小涨。交易员表示,一季度GDP虽创纪录新高但稍逊于预期,
叠加资金面仍较为平稳,支撑债市情绪稍好,不过收益率下行幅度有限,因仍缺乏更多实质
利好。  
    
    “收益率下的不多,数据好坏因素都有,”上海一银行交易员表示,经济基本面仍有韧
性,债市趋势性机会仍未看到。
    
    中国国家统计局周五公布数据显示,一季度国内生产总值(GDP)同比增长18
.3%,创1992年有纪录以来最高增速,但稍逊于路透调查预估中值19%,两年平均则增长5%。
    
    分析人士认为,虽然因为疫情因素,亮眼的一季度数据并不具有可比性,但从两年平均
来看,GDP增幅仍达到5%,同时投资、消费明显恢复,预计经济回升态势仍可持续。全年经
济将呈前高后低之势,但PPI价格上涨对复苏制约须关注。
 
    
    剩余期限近10年的国债200016券最新报在3.1625%,较上日走低0.5bp(基点);10年期国
开债200215最新成交在3.5825%,较上日走低0.5bp。    
             
    中信证券固收研究团队明明指出,近期资金面平稳,债券市场情绪相对高涨,市场对于
大方向是的预期是相对一致的,但债券收益率趋势下行的时机还未到来,下行到前低也并非
一蹴而就。前期市场对利空钝化背景下的利率下行过程中,资金面平稳的基础可能面临动摇
,进而将引发利率的调整。
    
    他认为,投资策略方面,建议配置盘结合仓位考量,若已经持有一定仓位则以稳为主,
若仓位较低可考量适当逐步加仓;交易盘建议以谨慎为主,一是内外基本面目前来看还是比
较强;二是信用拐点未现,如果央行趁政府债供给压力增加之时稍作收紧,市场会面临一定
的短期调整压力,因此交易盘不必急于毕其功于一役,等一等可能还会有更好的机会。
             
    一级方面,进出口银行上午招标增发一年和两年期固息债,中标收益率为2.4783%和2.9
158%,较中债收益率曲线代表的二级水平偏低近16和9个基点(bp);两期债投标倍数为4.1
6倍和4.13倍。
    
    以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的早盘最新情况:   
   北京时间11:49        两年期           五年期              10年期
                     TS2106          TF2106               T2106       
    现价(元)          100.275           99.8                97.8
  较上结算价涨跌         0.01%           0.03%               0.10%
  盘中最高(元)        100.28           99.805              97.810
  盘中最低(元)        100.24           99.715              97.620
 
(完)

 (发稿 吴芳; 审校 林高丽)
  
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