May 10, 2019 / 10:28 AM / 4 months ago

中国金融市场一周走势回顾

以下为路透中文新闻为您整理的5月6日-10日当周中国金融市场摘要:

汇市:

--人民币兑美元CNY=CFXS本周大幅下挫1.1%,周跌幅创近10个月最大,主因周初美国总统特朗普发出加征关税威胁言论,到本周五新关税举措“靴子落地”,施压人民币,中美谈判达成协议的乐观情绪亦大幅削弱;不过中国副总理刘鹤如期赴美参加中美谈判以及中国国家主席习近平写信给美国总统特朗普仍一定程度提振人民币信心,周五人民币收升逾百点。市场则期待周末中美谈判可能的协议或其他进展,以寻觅下一步方向。

公开市场操作:

--中国央行公开市场本周净投放500亿元人民币。此前渐现曙光的中美贸易谈判突现变数,中国央行周一在金融市场早盘出人意料地宣布对县域农商行实行定向降准,同时在公开市场重启逆回购操作。虽然该政策在此前国务院常务会议上已有政策引导,但选择此时出台稳预期的意味浓厚。

分析人士指出,面对贸易战的不确定性,决策层应已有相关应对预案,货币政策边际收敛的步伐料将暂停,政策态度料重回偏宽松,短期流动性预期亦较为乐观。

他们并认为,虽然外部环境面临风险,但贸易谈判尚未完全破裂,后续可能还有转圜余地,加之经济初显回暖之势,在未看到实质转弱迹象前,政策再度大幅放松的空间亦有限。

债市:

--中国债市当周表现强势,贸易战寒风再起,避险情绪迅速回归,央行也罕见地在周一早盘交易时段宣布定向降准并重启逆回购操作,也预示着货币政策暂停边际收敛,而转向维稳,此外4月宏观数据偏弱,亦对债市有所助推,现券及国债期货联袂造好,利率债中国债走势更强,而资金宽松信用债更是牛气冲天,城投债和高等级品种抢眼。

此外当周货币市场利率经历过山车一般的走势,周初央行宣布定向降准并进行逆回购后,资金极度宽松,回购利率一跌再跌,隔夜回购利率在周三触及1.04%的四个月来低位,加权利率则创近四年新低。随后即传出大行被窗口指导,大行的融入价格也明显抬升,隔夜加权利率连续两日大幅反弹至1.80%上方,累计逾67个基点(bp),渐回正常水平。

短期内中美达成协议的难度可能较大,贸易谈判周期被进一步拉长的概率正在上升。面对国际环境的不确定性,货币政策近期料坚持维稳态度,并支撑债市延续偏强格局。

票据:

--中国票据市场转贴利率当周下跌。为应对贸易战监管层此前宣布定向降准,资金宽松带动转贴利率下行,且4月底部分银行突击收票,目前市场票源不是很多,造成市场成交量不大。交易员称,当前足年电票转贴利率偏低,与一年期资金成本形成倒挂,机构收票意愿不强。

他们并表示,国有和股份制银行承兑的足年电票转贴最新成交价格在年息3.25%左右。中美贸易摩擦加剧,中国央行或将鼓励银行扩大信贷规模以支持实体经济,从而挤占票据需求,故转贴利率下行空间有限。

股市:

--中国股市连续第三周下跌,沪综指.SSEC周跌幅4.52%。受中美贸易战升级打压,周一股指大幅低开后一路下行,当日暴跌逾5%,随后几日悲观情绪继续发酵,前期热门股全线退潮。周五中午在美国对中国商品加征关税正式生效后,大盘一度跳水刷新两个半月来低点,但随后展开绝地反击,逆转大幅收升逾3%,创近一个半月最大单日涨幅。

为期两日的中美贸易谈判仍在进行中,变数仍较大,下周股指表现仍取决于谈判具体结果,周初可能还有剧烈波动。(完)

整理 边竞/张晓翀/李文科;审校 张喜良

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