December 31, 2019 / 1:24 AM / 2 months ago

《分析》衰退、机器人和火箭:又一个欣欣向荣的20年代?

路透伦敦12月27日 - 迈入21世纪的第三个十年之际,直升机式撒钱、气候危机、智慧城市及空间经济,投资人未来在这些领域都大有可为。

资料图片:2011年9月,伦敦,金丝雀码头金融区的行人。REUTERS/Suzanne Plunkett

在过去的10年中,投资者目睹了全球股市市值增加逾25万亿美元,而债市上涨导致价值13万亿美元的债券收益率来到零以下。

他们还看到了互联网公司改变了人们的工作、购物和休闲方式。如今投资者正在为下一个10年的科技变革布局。

我们能否见到又一个欣欣向荣的20年代?就像1920年代,那些年经济繁荣、科技日新月异,还有女性获得选举权等社会进步。

有可能。但憧憬也伴随着不安。美国当前的经济增长周期已是史上最长,看来新的10年势必会出现衰退,而100年前的1929年华尔街崩盘也历历在目。

解决方案可能必须是非传统做法,甚至比负利率、购债这些缓解2008年金融危机的非常规举措来得更加大胆。

在这些政策得到最大限度实施之下,“2020年代似乎将不可避免地迎来一个直升机撒钱的世界,”德意志银行预测称。

如此一来,主要央行或政府将大开资金闸门,有如从直升机撒钱似的。而在2010年代,即便是最有创新精神的决策者都不愿施行这种政策。

另一个在讨论中的激进选项是现代货币理论,也就是只要通胀一直处于低位,若有必要,政府就会印钞和支出资金。

“中央银行实际上已在主动请求政府尝试更加非常规的政策,”德意志银行称。不过,这些政策可能使规模已创纪录高位的全球债务越来越高。

那么市场会如何呢?

虽然持续10年的极低利率并未重振发达国家的增长和通胀,但无疑推升了市场,在债市、股市及房地产市场的价格明显展现。

由这衍生的不平等现象也引发了一波对全球化的广泛反制。其结果是世界逐渐走向去全球化。

摩根士丹利预计,科技投资将脱颖而出,尤其是中国一些规模相对较小的互联网企业,因为保护主义会对较大规模的竞争对手造成冲击。

但该行预计,相较于前几个10年、尤其是全球金融危机过后的10年,投资回报会降低。

**全球变暖,人口老龄化**

在市场降温的同时,地球将继续升温。碳排放、温度、海平面以及由气候导致的贫困和移民人口都料将攀升。

这应该会资产管理公司更加追捧替代污染环境的产品,尤其是煤炭。根据巴黎协定,到2030年,经济合作暨发展组织(OECD)国家必须停止使用煤炭。

美国银行预计清洁能源和电动汽车公司将成为赢家,估计清洁能源市场价值已达3,000亿美元。

人口老龄化是另一项挑战,使人口结构成为一个关键的投资标准。德意志银行认为爱尔兰、卢旺达、加纳、博茨瓦纳和老挝等22个国家将有望获得“人口红利”,受益于不断增长的劳动年龄人口。

它还看好电子商务行业,因Z世代到2030年时将20多岁、30岁出头,他们的消费力将不断增加。

但在一些国家,富裕的老年消费者仍有影响力。到2030年,80岁以上的老年人将占美国人口的5.4%,该比例高于2015年的3.7%,这将推动对养老院、医疗保健和长寿创新的需求。

“永生可能是2020年代最有趣的世俗主题,”美国银行预计。

**技术转折点**

世界经济论坛2017年的一项调查预测,未来10年将出现一系列“技术转折点”,其中包括3D打印汽车、无人驾驶汽车和人工智能机器第一次进入一家公司的董事会。

瑞银预计,2020年代可能是智能城市的时代,大数据和机器人可以确保更好的城市治理、健康和连接性。该行预计,2025年城市智能化年度支出将达到2万亿美元,互联网连接设备将增长数倍,达到460亿部。

为利用这种转变的机会,投资者将专注于自动驾驶汽车等领域--ABI Research称,2030年自动驾驶叉车的发货量将从明年的4,000辆增至455,000辆。

最后,火箭和卫星技术的进步开辟了对这一终极前沿领域的投资通道。第一只专注于太空行业的上市交易基金(ETF)于2019年推出。

瑞银认为“这与全球互联网...在世纪之交带来巨大机会的情况类似”。该行预计未来几十年“太空经济”规模将达到1万亿美元,目前为3,400亿美元。

该行支持现有的航空航天、卫星和通信行业上市公司,以及民间市场的新太空初创企业。(完)

编译 戴素萍/李婷仪/刘秀红/杜明霞/王灿;审校 张荻/白云/蔡美珍/孙茉莉/王颖

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