November 11, 2018 / 9:54 AM / a month ago

一周经济焦点:全球经济成长疲软是暂时现象 还是下滑的开始?

路透法兰克福11月9日 - 德国和日本这两个全球主要经济体可能在上季出现萎缩,进一步证明全球经济成长已过巅峰,经济渐入低迷的风险正在加剧。

2018年7月26日,德国汉堡,集装箱货轮CMA CGM Georg Forster停靠在码头泊位。REUTERS/Fabian Bimmer

德国和日本未来几天料将公布经济负增长,即便已消化了一系列一次性事件的影响,潜在趋势依然疲弱,前景充满风险,尤其是全球贸易战风险。

目前鲜少有分析师预计全球经济下滑,因为美国经济正在蓬勃发展,大多数分析师甚至预计全球经济将回升,或许是在2020年。但随着全球商业周期进入成熟阶段,2017年已过增长高峰,全球经济有可能倾向于呈现更负面的表现。

“全球经济似乎正在迎来又一段严重疲软期,”瑞银在研究报告中称。“全球‘硬’数据和‘软’数据的恶化程度为欧元区危机以来最严重。”

“我们认为疲软只是暂时的,预计消费和投资将在2020年再次提速,”瑞银还称。“像当前日本和欧元区这样,在投资增长加快的情况下开始出现衰退的情况以前还从未有过。”

发达经济体遭受产能限制的束缚、全球贸易战已损及信心、再加上美国收紧货币政策推高了全球利率,都给金融市场带来压力。

但压力似乎不止那些,还有近期公布的企业财报逊于预期,中国楼市持续放缓,英国硬退欧风险迫近,意大利与欧盟陷入预算之争。

“由于美国增长强劲且通胀倾向上行,美联储的政策正在收紧,”荷兰银行首席经济分析师Han de Jong称。“遗憾的是,全球其他经济体的增长率还不到美国的一半。”

“鉴于美国在全球经济中的主导地位,更重要的是,美国利率对全球金融市场的重要性,这带来一个大问题,”他补充道。

**德国**

欧元区最大的经济体--德国料将在周三公布,国内生产总值(GDP)较前季下滑0.1%,为三年多来首次出现下滑。

分析师将下滑归咎于汽车业在适应新排放测试规定过程中遇到困难,新规将生产耽误了好几个月。他们表示,一旦解决了这个瓶颈--预计要到今年底,经济就会恢复增长。

但这只是经济现况的一部分。

“即便未受这个因素影响,相比今年上半年,经济也已失去很多动能,”德国商业银行表示。

“近年来德国几乎没有采取任何举措来提高其作为企业选址的吸引力,”该行并称,“事实上,情况还常常相反。”

德国失去出口动力,或许跟其汽车业困境一样令人担忧,而且全球贸易战风险挥之不去,出口不太可能迅速回升,当然也难达到去年的水平。

**日本**

周三将出炉的数据料显示,日本第三季经济萎缩0.3%,为今年来第二次出现萎缩。

与德国一样,萎缩主要归咎于一次性因素,尤其是从台风到地震的自然灾害影响。但也像德国一样,这些特殊事件或许掩盖了增长趋势倾向下行的事实。

日本今年的经济增幅将略高于1%,未来几年增长可能会逐步放缓,因劳动力市场容量不断缩小、财政支持减少以及货币政策提供刺激措施的空间有限。

“10-12月GDP增长应会恢复温和增长,”摩根士丹利MUFG证券在报告中称。“虽然经济目前处在周期尾段,但我们仍认为经济将继续温和扩张,主要受益于内需。”

日本庞大的汽车产业面临关税威胁可能让经济成长更为波动,全球政治状况或许会为此确定基调。

不过,即便一些大型经济体表现不稳,但美国经济成长依然强劲,一些重要的新兴市场经济体也表现良好。正是这种背景支持了一些分析师的看法:近期经济疲软只是、或者最差也就是经济温和放缓的一部分,并不表示经济在下滑。(完)

编译 许娜;审校 白云

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