May 14, 2020 / 11:09 AM / 19 days ago

全球空头力量正增强 投资者呼唤更多财政和货币刺激方案--瑞讯

路透香港5月14日 - 瑞士在线金融和交易服务商瑞讯银行(Swissquote Bank)周四发表评论称,市场担心新冠病毒疫情第二波感染及中美贸易争端可能影响经济复苏,全球风险下的空头力量正在增强。该行指,当务之急最好还是保持财政和货币刺激双管齐下的模式,即政府发行债券,美联储印钱买债券。这是稳赢的组合拳:投资者们喜闻乐见,并且渴望更多这种刺激。

以下为评论摘要:

由于市场担心冠状病毒危机之后的经济复苏可能因感染潮卷土重来而崎岖不平,同时还担心中美贸易争端可能进一步削弱世界经济获得健康稳步复苏的势头,全球风险下的空头力量正在增强。

联合国发出警告,称冠状病毒危机可能导致全球经济在今后四年增长受阻,并致使约1.3亿人口陷入极端贫困之中。如全球商家无法按计划重新开业,这些陷入极端贫苦的人数可能大幅飙升并使全球经济在接下来的10年更加惨不忍睹。

此外,各国央行正在发出求救信号。美联储主席杰瑞米.鲍威尔昨日发表讲话,他警告称因这次大流行病导致的经济衰退会延长,同时要求白宫祭出更多财政措施以对抗严重经济下滑所带来的不利影响。 另一方面,美国政府已经放松银根,从而允许祭出创记录的政府支出以帮助美国企业渡过艰难时光。

**财政和货币刺激双管齐下:稳赢的组合拳**

另外,美国政府和美联储将定会动用更多财政和货币刺激手段以支持美国经济,这不是问题所在的地方。现在的问题是:如果鲍威尔开始将皮球踢给了白宫,那就给公众传递了这样一条信息,即美联储也快弹药穷尽了。美联储可能仍会采取购买主权债务外的其他措施:美联储可能选择走负利率的道路,并且在将利率削减至零后增持公司股份,还可能承诺购入无限量的政府债券。

不过当务之急最好还是保持财政和货币刺激双管齐下的模式,即政府发行债券,美联储印钱买入债券。这是稳赢的组合拳:投资者们喜闻乐见,并且渴望更多这种刺激。

由于有令人不安的消息称冠状病毒对经济的打击要比人们所想的要更长久,且美联储和白宫对此只能采取非常有限的应对措施,美国股市下挫。对刺激措施而言,其缺点就是只能给投资者们暂时的安慰,但这种麻醉作用持续不了多久。投资者们总是需要更多的刺激措施,不过财政和货币双管齐下的刺激措施会使得美联储的资产负债表和联邦预算愈发膨胀。

如投资者们得不到额外计量的刺激,市场可能陷入深度溃败。

**对美元需求维持强劲**

随着投资者们抛售风险资产,并快速将资金投入美元和美债中,市场对美元的需求维持强劲。

美元兑日元维持在107关口上方,同时金价谨慎突破每盎司1,700美元。由于黄金对冲股市快速抛售的风险的能力有限,投资者继续观望黄金走势,不过随着市场对股市风险愈发担心,这可能释放黄金上攻的潜力并将金价推高至每盎司1,800美元关口。

欧元兑美元继续交投于1.0820附近,并且随着市场愈发担心欧洲央行可能因德国方面的反对而无法放开手脚大规模购债,欧元趋于延续跌势。如果德国就这轮极其重要的经济刺激措施和欧洲央行搞马拉松式的拉锯战,欧元可能失去投资者的支持并在接下来的数月里滑向兑美元平价的水平。(完)

整理 梁慧仪; 审校 杨淑祯

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