May 9, 2018 / 5:25 AM / 4 months ago

《MCGEEVER专栏》对冲基金大砍美元空仓 但空仓规模依然庞大

(本文作者Jamie McGeever为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2011年11月,美元纸币。REUTERS/Laszlo Balogh

路透伦敦5月9日 - 对冲基金和投机客在今年前四个月大举做空美元,现在正在迅速撤退。

他们削减美元空仓的速度越来越快,导致了恶性循环:空头回补加快美元上涨,迫使更多空头回补,结果进一步推高美元。

对于那些认定美元将会下跌的人来说,坏消息是这种“痛苦交易”看来还将继续,因为从历史来看,整体空头仓位的规模仍然庞大。

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示,对冲基金和投机客在5月1日当周把美元净空仓削减了55亿美元。

这是今年迄今最大的减持规模,4月最后两周共减持近100亿美元。这是非常迅速的逆转,无疑助推了美元的涨势,美元在这段时间内上涨近4%。

但净空仓仍高达183.2亿美元,相比之下,过去10年平均每周为净多仓53亿美元。5月第一周美元又升值1%,表明空头回补势头在继续。

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空头仓位实际就是押注一种资产价格将下降,多仓就是押注价格上涨。

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最近一周欧元和英镑仓位变化最大。

CFTC数据显示,投机客持有的欧元净多仓削减逾10,000口至120,568口,为年内最低。两周前,欧元净多仓为创纪录的151,476口。

“截至上周二,欧元净多仓削减幅度根本就不足以促使投资者坚定地逢低买进,”法国兴业银行的Kit Jukes表示。

CFTC数据还显示,同样地,投机客将英镑净多仓削减近11,000口,意味着他们在两周内将净多仓削减近一半。

欧元兑美元目前低于1.20美元,自4月17日以来下跌近4%,英镑兑美元下跌逾6%至1.35美元。

美国债券收益率升势似乎暂时陷入停滞,10年期债券收益率回落至3%以下,但短期内美元不大可能丧失利率和收益率优势。

上周发布的欧元区通胀数据与英国经济数据意外疲弱,为市场对欧洲央行和英国央行升息时间的预期泼上一盆冷水。

其中市场对英国央行升息时间的预期受到的冲击尤其严重。目前该央行在5月10日升息的机率仅为11%,而上月末时还高达90%。汇丰分析师称,2020年之前该央行可能根本不会升息。

与此同时,美国经济数据仍相当强劲,或者说至少基本符合预期。美联储自2015年12月以来已升息六次,市场预计该央行今年至少还会升息两次。

所以,尽管美元近几周的涨势已经不弱,但仍可能持续走强。

“如果空头仍未被挤出,那么此波美元涨势或许才刚刚开始,”London Capital Group的Jasper Lawler认为。(完)

编译 王丽鑫/李爽/王灿/徐文焰;审校 张涛/杜明霞/许娜/白云

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