June 26, 2018 / 4:38 AM / 20 days ago

(更正)《McGeever专栏》美国利率魅力难挡 对冲基金以创纪录速度买入美元

(更正:因译文有误,内文第四段改为“反差程度已经不能更强烈了”,非“反差可能不会更明显”;本文作者Jamie McGeever为路透专栏作家,以下内容仅代表其个人观点)

资料图片:2011年11月,美元纸币。REUTERS/Laszlo Balogh

路透伦敦6月25日 - 对冲基金正在以创纪录的速度积聚美元多仓,且为一年来首度做多美元,因其对美国联邦储备委员会(美联储/FED)近期就利率发表的鹰派信号信以为真。

投机客对美元的爱意喷薄而出,另一方面就是他们彻底地抛弃欧元:轧平欧元多仓的速度之快亦创纪录。

投机客的这波美元买潮已帮助推升美元指数至一年高位。现在的问题是,对冲基金等还准备将美元推高多少。

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如果他们的看法主要基于纯利率和债券收益率(殖利率)之差,美元可能会进一步走强,欧元因而会跌破1.15美元。美联储和欧洲央行本月给出的信息,反差程度已经不能更强烈了。

美联储暗示今年将升息四次,而非如其之前表示的三次。欧洲央行则暗示负利率将会继续维持很长一段时间。

欧洲央行总裁德拉吉明年10月可能以任内从未主持过升息的纪录,结束其八年的总裁任期。

美国商品期货交易委员会(CFTC)最新数据显示,截至6月19日当周,投机客和对冲基金持有的美元仓位,从前一周规模71亿美元的净空仓转为104亿美元的净多仓。

这不仅是去年6月以来首次持有美元净多仓,而且175亿美元的转变幅度,也创出了1999年CFTC开始汇编外汇期货合约仓位数据以来最大规模的美元正向变动。

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除兑欧元外,投机客所持美元兑所有主要货币仓位目前均为净多仓,截至6月19日当周,他们手中的欧元净多仓减少52,107口至36,118口,为逾一年来最小规模多仓,并创单周最大降幅。

最近就在4月,欧元净多仓还处在纪录高位151,476口。鉴于欧元在德拉吉6月21日记者会后遭遇了两年最大跌幅,欧元净多仓很有可能已被进一步削减。

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要说相对利率和债券收益率利好美元而非欧元的话,这样的说法显得保守了。五年期美德公债利差在6月21日扩阔至309个基点,创1989年1月以来最阔水准。

CFTC数据显示,如果说对冲基金和投机客已经放弃了做空美元,那他们并没有放弃卖出波动率。

上周他们将VIX波动率期货净空仓从53,346口增至57,570口,达到1月底以来的最大空仓规模。2月初市场出现“世界末日般”的剧烈震荡,当时有迹象显示美国薪资通胀升高,引发了美联储可能不得不加快升息的担忧。

这让投资者颇受惊吓,但这样的担忧已然舒缓,做空波动率也再度成为最热门的交易之一。不过,这并不是没有风险。

全球贸易战担忧再度升温,推动波动率指数升至15.2。这虽然不是超高水平,但高于6月多数时间所在的11,还升越了过去五年约为14.6的中值。(完)

编译 许娜/张若琪/侯雪苹;审校 戴素萍/郑茵/艾茂林

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