March 12, 2018 / 2:38 AM / 7 months ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦3月8日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/关注通胀

华尔街目前对任何有关物价上涨的迹象都高度敏感,担心这可能会导致美国联邦储备委员会(美联储/FED)更积极地升息。因此周二出炉的美国2月消费者物价数据将受到密切关注。

值得记住的是,近期股市重挫正是始于1月就业数据公布之时,因该报告显示薪资创下逾八年半最大升幅,从而激发了通胀忧虑。根据周五公布的2月就业报告,非农就业岗位增幅为逾一年半来最高,但薪资增长放缓。

美国1月消费者物价指数(CPI)较上年同期上涨2.1%,较前月上涨0.5%。如果2月数据显示通胀压力加剧,投资者对美联储今年将升息四次而非三次的预期会升温,股市可能会再度承压。

reut.rs/2FrxNzC

2/香港流动性

通常港元汇率不会出现大幅波动,其处在由香港金融管理局规定和管理的一个交易区间内。但是,港元最近一周跌至33年低点,市场高度警惕香港金管局出手干预,因港元兑美元接近7.75-7.85区间的低端。

若港元兑美元触及7.85,香港金管局将被迫消除一些过剩的流动性,并缩小利差。香港和美国的银行间利差已经扩阔至2008年金融危机以来最阔水准。

香港金管局上次是在2015年出手扞卫港元的联系汇率制度。虽然香港金管局去年通过出售债券吸收了一些现金,但这次还没有出面干预。不过对港元交易区间的袭击行动料不会成功,香港金管局握有约5,000亿美元的火力。

问题在于,是市场将会自我修正,还是金管局将被迫进行常规收缩流动性的操作?对投资者来说,没有先例可循。香港作为通向亚洲经济体的门户,不断有资金涌入。即便中国一些资金流回大陆,短期内香港也不大可能出现现金短缺。

reut.rs/2FBCAuE

3/赢家将不会通吃

战争没有赢家,这句话肯定适用于贸易战。美国是挑起这场最新战役的始作俑者,美国的贸易和预算双赤字令美元走势脆弱;若事情一发不可收拾,美联储还可能降息,这也让美元难以招架。标普500企业有半数获利来自海外,爆发贸易战将可能殃及这些企业。

但其他经济体或许受创更深。许多人认为,美元可能不会像2002年钢铁大战时跌得那么严重,因为目前的经常帐赤字较小且经济增长较强。而其他经济体呢?如果全球经济和贸易增长放缓,则加拿大、新西兰和澳洲等小型发达开放经济体的货币将走贬,同时新兴市场也将受挫。

单是金属关税不会对中国、韩国、台湾或印度有太大影响--例如,韩国出口到美国的钢铁仅占韩国GDP的0.2%。但若贸易战升级到其他行业,就可能造成伤害,首先是资本外流,之后影响渗入它们的货币,尤其若是美元走强的话。

韩国和台湾等仰赖贸易的经济体,受创程度应会大过印度和巴西等侧重国内市场的国家。

reut.rs/2Funaw0

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4/ 政策“正常化”路径

主要央行回归于类似政策正常化的旅程本周有加快脚步,欧洲央行舍弃了必要时扩大量化宽松的承诺。欧洲央行总裁德拉吉在之后的记者会上缓和了市场疑虑,强调政策将仍超级宽松。这足以再次推低欧元、欧债收益率及债券利差。尽管德拉吉采取“非常有耐心的”作法,但看起来欧洲央行的后危机举措即将开始结束。如今市场的问题在于欧洲央行的动作是多快或多慢。

另一方面,日本央行总裁黑田东彦表明必要时准备扩大刺激举措,浇息了外界益发认为日央行即将收紧政策的揣测。德拉吉与其他几位欧洲央行官员预定下周将会发表演说,因此将可进一步得到未来调整速度的指引。美联储官员下周则没有演说行程,美联储主席鲍威尔将在下下周主持上任以来首场政策会议。

reut.rs/2GhfTgm

5/ 英镑坐上过山车

英镑兑美元2018年初取得2009年以来最佳月度表现。但英国和欧盟能否就未来贸易关系达成协议的不确定性再现浮现,却在近几周破坏了英镑涨势,尽管英国央行的立场更偏鹰派。

鉴于英国经济相对强韧,而退欧方面却负面消息不断,因此对不确定英镑走势的投资者而言,接下来的一周至关重要。

英国财政大臣哈蒙德(夏文达,Philip Hammond)周二将发表半年一度的最新经济形势报告。虽说目前公共财政状况改善,但前景却令人忧虑。交易员还将密切关注同欧盟谈判的进展,以确定英国曾允诺的3月底公布退欧过渡协议一事不会被推迟。

紧张不安的交易员周三一度将英镑兑欧元EURGBP=D3打压至三个月低点,因欧盟拒绝了英国的贸易协议提案。英镑兑美元基本未受这些退欧消息影响,维持在1.3860美元左右,较1月触及的退欧公投后高点下跌了0.05美元。

目前市场认为英国央行5月升息的可能性为80%,若过渡协议推迟就会束缚央行收紧政策的手脚;庞大的贸易逆差使英国有可能面对一场长期贸易战,这也拖累了英镑。

reut.rs/2Dnmy5G

(完)

编译 许娜/杜明霞/张若琪/戴素萍/侯雪苹;审校 李爽/王丽鑫/张若琪/李婷仪/郑茵

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