May 21, 2018 / 2:56 AM / 5 months ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦5月18日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/全球5月PMI将出炉

下周将迎来全球5月制造业活动的初估值,将初步显示出全球经济在显露动能放缓迹象后表现如何。

路透调查预计,5月IHS Markit欧元区综合采购经理人指数(PMI)将从4月的55.1降至54.9,创下数月新低。

虽然企业活动仍处在扩张区域,但疲软迹象将强化对欧洲央行距升息仍有一段距离的看法,使得美国和德国两年期公债利差接近三十年最阔水平。

下周美国数据可能也会被仔细解读,寻找就业市场收紧且物价压力加剧的迹象。这些料给美国联邦储备委员会(美联储/FED)6月升息奠定基调。

2/ 欧元风险

欧元自2月触及三年高位1.2550美元以来一直踌躇不前。外界担心意大利即将执政的联合政府财政上无节制,这是欧元面临的最新打击。

本周将是欧元七周来第五周周线下跌,困于约1.1763的2018年低位附近,许多投资人竞相为进一步下跌的风险进行对冲,且有迹象表明对冲基金触发大量期权以止损,过去一周有18亿美元的期权到期,接下来一周则有16亿美元。

但如果外界更加担心意大利借贷无度,那么欧元多仓可能承受压力。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据,尽管美元近来大涨,欧元多仓仍接近纪录高位。

随着意大利债券大跌,外汇衍生品正在闪黄灯。一个月期和三个月期欧元风险逆转指标降至2017年5月以来最低。这表明市场就算没有全然看空,也正转为谨慎。

reut.rs/2LhzM9h

3/亚洲深受高油价煎熬

亚洲占全球增长的三分之二,但其动能本身通常还不足以推动全球通胀上升。然而由于油价已到每桶80美元,情况可能即将有所改变。

鉴于亚洲对石油的消费远高于生产,因此油价高涨对该地区的打击远甚于其他地区。亚洲面临一年1万亿美元的买油成本,已处于贸易逆差的印尼和印度等国正开始感到吃力。

仅一个月前印尼央行还表示不认为有必要急着采取行动,但其周四却宣布升息,不过印尼卢比IDR=仍徘徊在两年半低点附近。印度卢比INR=正逼近纪录低点,本周数据显示4月通胀已加速。

债券收益率也在上升,印度10年期公债收益率本周逼近三年高点,印尼公债收益率则接近一年高位。

不过,许多国家通胀传递效应仍有限,主要是因为内需低迷。但未来一周出炉的新加坡和马来西亚物价上涨数据将受到密切关注,这一次有可能高于预期--过去10年很少发生这样的事。

reut.rs/2Lhbjkq

4/意大利银行业

该说他们是乐观还是自满?投资者对有关意大利下届政府组建的相关讨论仍不太关心。然而,五星运动和北方联盟对执政纲领达成共识后,鉴于这个即将上任的执政联盟打算增加支出和减税,过去一周成了意大利股市两个多月来表现最糟的一周。

银行和公用事业股受创最重,构成股市最大拖累--意大利银行业是公债的主要持有人,而该国公债收益率在过去一周已飙升至数月高点,创下近三年来最大单周涨幅。令人忧心的是,债市抛压将导致银行持有的债券投资组合蒙受严重损失。

公用事业也身处火线,因新政府的计划将颇为侧重绿色能源。分析师说政策转向可再生能源可能压低电价,从而对国有公用事业公司Enel和A2A带来伤害。

在最近这场震荡前,意大利股市受企业获利强劲以及经济复苏的助力,在很长一段时间中表现颇为优异。

市场能否复苏,很大程度上要视该计划中已被打折扣的财政举措,欧盟或将出手施压。

reut.rs/2IDfJA6

5/委内瑞拉大选

委内瑞拉周日将举行总统大选,现任总统、社会主义者马杜罗(Nicolas Maduro)基本上将笃定胜选。公车司机出身的马杜罗现年55岁,正是他的政策导致委内瑞拉经济崩盘。

马杜罗的两位人气最高的对手目前都被禁止参选,选委会也倾向支持政府,但勇敢的自由市场支持者将密切关注。

美国总统特朗普已威胁对委国进行进一步制裁。如果美国真的加强制裁,委内瑞拉目前的困境会变得更为严重,可能带动政权更迭。

对投资者来说,这可能是再度买进委国饱受冲击的公债的一线希望。长期以来,多数委内瑞拉主权债券皆被列为违约,委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)债券除外,以PDVSA的2020年到期公债为例,其拥有Citgo炼厂资产的支持,明显较有魅力。

reut.rs/2Let4Rc

(完)

图1 Ready Steady PMI 图2 euro: risk reversals and positions 图3 oil production and consumption 图5 Venezuela bonds 图4 Political risk threatens Italy outperformance

编译 王丽鑫/戴素萍/张若琪/李婷仪/陈宗琦;审校 杜明霞/张荻

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