November 28, 2018 / 4:41 AM / 18 days ago

分析:油市投资者战战兢兢 等待OPEC会议发话

路透纽约11月27日 - 原油市场经历过去几周全面溃退之后尘埃落定,全球油市在紧张关注石油输出国组织(OPEC)即将召开的会议,以便理清未来供应状况头绪。

资料图片:2017年9月,奥地利维也纳,石油输出国组织(OPEC)总部大楼外的组织标识及附近一处交通标识。REUTERS/Leonhard Foeger

对于石油产量将会减少还是维持稳定,迄今仍没有明确看法,这种不确定性推高了交易波动加剧的风险。此前的大举抛压导致油价在一个月多点时间里挫跌逾30%。

市场参与人士普遍预计,OPEC将在12月6日会议上决定将产量削减约140万桶/日,但仍有足够多的不确定性让交易商心存戒备。

曾一度押注油价涨至100美元/桶的投机客们目前调转方向,将石油空头仓位推升至一年多最高位。期权市场目前显示,有规模创纪录的未平仓合约押注美国油价到2019年底时将跌至45或40美元,尽管看涨押注也小幅上升。

“如果沙特及OPEC的意向能更加清晰...将大大有助市场感觉更加放心,”PIMCO投资组合经理Greg Sharenow表示。Sharenow负责管理逾150亿美元大宗商品资产。

他表示,如果OPEC不减产,油价可能跌至每桶40美元。

另一方面,美国决定再度对伊朗实施制裁,但又对伊朗石油的主要进口国提供豁免,大大出乎市场意料之外。

在美国恢复对伊朗制裁措施之前,商品交易顾问(CTA)基金原本押注油价将进一步上扬,结果因为美国宣布豁免措施,加上美国石油产量增速高于预期,导致押注失利。

衡量期权需求的指标--隐含波动率大涨,美国原油隐含波动率上周触及自2016年2月以来最高。

油价波动让基金严重受创。汇丰数据显示,在一些知名的石油多头中,Andurand Capital Commodities Fund在截至11月16日的一个月里净值缩水4.1%,今年累计缩水15.7%。

押注美国原油到2019年底跌至每桶45或40美元的未平仓空头合约增加至纪录高位,但押注美国原油到明年底涨至80美元的未平仓多头合约也很高,因为有人认为油价跌势过大过猛。

“虽然下跌很剧烈,但我认为市场也在酝酿强力反弹,”纽约VanEck Global Hard Assets Fund资产组合经理Shawn Reynolds表示。

由于发展中经济体经济形势疲弱,最近几周OPEC和国际能源署(IEA)均下调了石油需求预估。反映供需预期的主要市场指标--远期布兰特原油期货价格曲线目前暗示,到2019年中期市场可能供应过剩。

CME集团的OPEC观察工具预测,OPEC小幅减产的可能性有70%,产量微调或维持不变的可能性为30%。该工具利用期权市场的活动来预测OPEC决议的概率。(完)

编译 艾茂林/蔡美珍/李春喜 审校 汪红英/王颖/郑茵

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