June 1, 2018 / 3:23 AM / 18 days ago

综述:全球基金5月减持股票持仓至九个月最低 因市场波动剧烈

路透伦敦5月31日 - 全球投资者5月将股票持仓比重削减至九个月低点,因贸易战疑虑重燃、意大利政治危机和美国公债收益率飙升导致股市在过去一个月剧烈震荡。

资料图片:2016年7月,美国纽约,纽约证交所内交易员工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

路透在5月14-31日进行了月度资产配置调查,访问了欧洲、美国、英国和日本的52名基金经理和投资总监。

美国再度发出贸易保护主义威胁、美国总统特朗普关于美朝峰会的言论、以及意大利反建制党派尝试组建政府令人担忧爆发欧元区危机,令股市在5月遭遇多次全线下挫,投资者受到重创。

全球股市5月月线接近收平,但已自1月创下的记录高位下跌7%。

意大利公债和股市大跌也打击欧元滑至数月低点,因投资者担心若意大利成立疑欧派政府,可能导致该国退出欧元区,而该国银行业压力加剧可能最终遏制欧元区经济增长。

投资者对股票的整体持仓比重下降1个百分点至47.4%,为2017年8月以来最低;债券持仓则上升1.2个百分点至40%,为2017年10月以来高位。

**巨大分歧**

尽管多数受访者是在意大利政局危机升级前完成这项调查,仍有几名经理人点名这场危机是个潜在的问题。

其中包括英国Bordier & Cie投资长Mark Robinson,他警告表示反建制派政府的组成,最后可能成为市场动荡升高的催化剂。

“除非新政府受到箝制,否则欧元区内部形成深度分歧、以及投资者出逃的风险可能升高,”他表示。

在他们的股票投资组合当中,投资者青睐欧元区股票,配比小幅上升至20.6%,为2017年9月来最高。

对日本股市持仓也增加至19.1%,来到两年多一点的高位。Generali Investments多元资产主管Cedric Baron表示,日本经济动能上升,归因于“民间消费活络”,企业获利也提供支撑。

资产经理将新兴市场股票曝险比例下调至12.8%,上月为13.5%,但新兴债券持仓比例则由10.4%增加至11%。

新兴市场度过了艰难的一个月,由于美国10年期公债收益率升破3%来到七年高点,阿根廷披索与土耳其里拉卖压不断。这两国央行不得不藉由升息来为自家货币跌势止血。

**溢出风险**

但回答了一项新兴市场特定问题的受访者中,61%表示没有因近期的动荡而降低新兴市场曝险。

但一些市场人士对新兴市场本币债券的仓位由之前的超配转为中性,Robeco策略师Peter van der Welle正是其中一员。他警告称,新兴市场货币中的“溢出风险”已有所增加,海外投资者意识到美元再度走强及那些市场可能面临评级下调。

在路透调查中,基金经理对美国债券持仓上升1.8个百分点至37.8%,创2017年6月以来最高。

回答有关美国公债问题的受访者中,有56%称美国10年期公债收益率超过3%的话,他们就不会再买了。

包括Tavistock Wealth投资长Christopher Peel在内的几名受访者称,美国10年券可能从目前水准面临更进一步卖盘,收益率得升到4%,长期买家才会重新入市。

在意大利政治危机打压欧元后,美元指数5月升至六个半月高点。但回答了一项有关美元再度上涨问题的受访者中,有多达92%表示未改变美元的年底预估。

WHIreland Wealth Management首席市场策略师Michael Ingram说美元汇率自4月中以来的重新调整在预料中。不过现在可能有一段盘整期,他并表示,“利差持续扩大可能证实是有吸引力的,尤其是如果欧洲政治面和宏观动能趋弱持续损害欧元多头的话。”(完)

编译 徐文焰/陈宗琦/张若琪 审校 张涛/艾茂林/戴素萍

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