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财经视点

未来一年国际金价可能冲高至2200-2300美元/盎司--惠誉博华

路透香港9月3日 - 惠誉博华最新发表报告称,本轮金价的暴涨是在全球性突发疫情引发的特殊政治、经济与金融因素的叠加作用下形成的;在外部驱动因素尚不具备扭转的预期下,国际金价在未来一年内很可能会冲高至2,200-2,300美元/盎司水平。

报告指出,黄金的金融属性对价格的影响远超其商品属性,地缘政治紧张、经济复苏迷茫、债务扩张加剧所引发的避险情绪是国际金价上涨的关键。

“市场的避险心理,以及各经济体为应对疫情所实施的量化宽松措施在短期内不会消失,外部环境为金价的进一步上扬提供了充足弹药,国际金价在未来一年内很可能会冲高至2,200-2,300美元/盎司水平。”惠誉博华称。

现货金目前报约1,933美元/盎司,8月7日曾升至2,072.5美元/盎司的历史高位。

此外,美元走弱与美债实际收益率跌入负值区间对国际金价上涨推波助澜。报告指出,美元作为黄金的标价货币,其指数变化与金价走势的负相关性在疫情影响下愈发强烈。

由于美国疫情的控制程度及经济复苏表现均不及欧洲、债务规模快速扩张,加之美欧利差的缩减利空美元,美元指数于二季度明显走弱,美元购买力的下降对国际金价的上涨提供了进一步支持。

美国10年期国债实际收益率3月下旬跌入负值区间且下探趋势不断加深,促使投资人转向做多机会成本已大幅降低的黄金,在一定程度上作为投资组合中无风险资产的替代,进而助推其价格上扬。

报告称,中国是全球最大的黄金生产国,产量已连续13年居世界首位。四大黄金生产企业:紫金矿业2899.HK601899.SS、山东黄金1787.HK600547.SS、中金黄金600489.SS、招金矿业1818.HK去年产量合计占矿产金总供应量的比重接近40%。

金价上涨对中国黄金生产商的盈利业绩构成重要利好。惠誉博华认为,金价趋势性上扬驱使中国黄金生产企业海外扩张提速,但海外投资与收购也有较大的市场风险、债务积累风险与政治风险,特别是在政局不稳或政策缺乏连贯性的东道国。随着投资、并购增加,中国主要黄金生产企业(特别是四大黄金生产商)的债务负担与偿债压力可能加大。

惠誉博华预期,市场因地缘政治、经济复苏、债务恶化所产生的避险心理,以及各经济体为应对疫情所实施的量化宽松措施在短期内不会消失,黄金投资甚至投机行为可能刺激国际金价进一步上涨,对价格形成有力支持,使得中国黄金生产企业外部环境利好持续,行业中短期景气度将维持较高水平。

惠誉博华为惠誉评级在中国全资拥有的在岸信用评级公司。(完)

记者 梁慧仪;审校 张喜良

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