December 17, 2018 / 8:20 AM / 4 months ago

中国经常帐户恶化及地缘政治因素提升人民币国际化紧迫性--高盛

路透上海12月17日 - 国际大型投行高盛最新报告称,考虑到中国经常帐户恶化和地缘政治因素,人民币国际化的紧迫性料将被重新审视,预计未来几年人民币国际化将加速推广。一旦市场对人民币前景重回乐观,人民币的国际化进程将重新加速。

2015年来中国收紧资本管制,一些机构将其看做人民币国际化的反作用力。高盛认为,这是一种补救措施,可以使得人民币国际化前进之路更加优化有序。值得一提的是,资本管制给予了决策层空间,让汇率变得更加市场化,这是人民币国际化取得长期成功的关键要素。

报告指出,从经济角度来说,中国的经常帐户可能最终会转向逆差,中国可能成为净负债国。净负债国要将外债保持在较低水平,最理想的方法就是拥有国际化的货币。中国能否避免新兴市场国家典型的外债危机、享受到类似美元的国际货币特权,将取决于人民币国际化的进度。

而从地缘政治角度来说,高盛认为,考虑到中美贸易争端使两国双边关系紧张,中国削减对美元的依赖、提倡人民币的使用,也对国家安全有重要意义。

报告称,近期人民币破七似乎遭到了政策阻力,但这种阻力是暂时的,属于中美贸易磋商的副产品。长期来看,人民币兑美元不会钉在某一个区间或水平。

2018年初逆周期因子一度淡出,8月后又重启。但高盛认为,人民币汇率市场化的政策承诺是十分清晰的;一旦人民币汇率在中美关系问题中的复杂角色简化,汇率市场化进程将延续。

报告预测,在人民币国际化战略下,随着中国逐渐放宽跨境资本管制,在岸和离岸人民币市场的即期汇率和利率会趋于收敛;人民币的波动性将随之上升,其他亚洲货币可能受到溢出影响。

资本管制方面,高盛认为,人民币资本账户的自由化将不对称发展,具体而言,对境外资产流入方面的管制会更加宽松,但本地居民账户境外投资可能偏紧。(完)

整理 吕雯瑾;审校 林高丽

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below