June 11, 2018 / 6:37 AM / 6 months ago

图表新闻:亚洲经济体今非昔比 体质不再弱不禁风

路透6月8日 - 亚洲货币今年大跌,因美国收益率上升、油价走高、以及美元再次回升,导致外界注意力再度回到区域经济的外部收支状况,以及近期新兴市场对于新一波抛盘的耐受能力。

由于印尼、韩国、印度及马来西亚等地市场更加仰赖外国投资人资金流入,因而成为瞩目焦点,然而比起1998年及2013年的景况,亚洲经济体已然更形稳健。

最大的改善之处,在于区域的外汇储备已经增加,经常帐赤字也已下滑。

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然而还是有一些疲软的迹象,这可能与原油价格上涨、以及全球贸易战风险升高等因素有些许相关。

印尼、印度已及菲律宾为石油净进口国,其经常帐赤字在亚洲区域中名列前茅,若这些国家必须以吸引外资来解决石油支出增加的问题,则可能会陷入危境。

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大部分亚洲央行在过去三年加强了外汇储备,拥有足够的弹药来保护自身货币免受汇率波动冲击。国际货币基金组织(IMF)对于储备充足性的保守指引为至少相当于三个月的进口额。

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所有亚洲经济体的外汇储备与月均进口金额之比都大于3,最低的马来西亚也达到6.2。

但以往的危机证实,短期债务对于储备充足性具有同等的重要性。在印尼、韩国和马来西亚等国的证券市场中,外资即所谓的热钱比例很高,可能会突然离开。马来西亚的外债与GDP之比为该地区最高,其次是印尼和泰国。

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在几次新兴市场危机期间,一国财政赤字成为关键因素,因其影响到债信评级和外资对该市场资产的兴趣。原油价格上涨因而构成风险,因其可能导致印度和印尼等国的预算赤字扩大。

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经济在国内消费拉动下更加强劲增长带来的抚慰,加上通胀率较低,让亚洲可以奢侈地采用之前危机期间从未使用过的货币政策。

中国、印度及印尼等国家可以干预汇市,而且为了维持国内市场流动性,他们尚未消除这方面的干预。这种宏观环境还允许一些国家升息,来为本币提供支持。

根据一项路透调查,印尼央行在5月升息两次后,预计今年还将再升息两次。受访的分析师还预测,印度将在8月升息。

印度通胀率高居该地区榜首,紧随其后的是菲律宾和印尼。

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(完)

编译 张明钧/王灿/侯雪苹;审校 高琦/张涛/王丽鑫

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