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中国财经

图表新闻:境外机构5月增持中国债券615亿元 人民币升值未明显刺激买兴

路透上海6月5日 - 5月以来人民币汇率一度升势凌厉,但似乎并未明显刺激外资机构在中国债市买兴。路透根据上海清算所和中债登最新数据计算,5月境外机构在上海清算所债券受增持同业存单带动托管量增加202亿元人民币,加上同期在中债登新增的413亿元,境外机构当月在银行间债市总增量为615亿元,较上个月的581亿元仅小增,其中增持中国国债258亿元(上月增持517亿元),环比降约五成。

根据路透测算,当月境外机构持有人民币债券占总量比小幅升至3.47%;其中境外机构5月末在上清所持有债券余额为4,145亿元,加上在中债登托管的32,633亿元债券存量,在银行间市场人民币债券持有总额达到36,777亿元。

5月人民币兑美元录得1.74%的月度涨幅,亦是年内最大月度涨幅。不过人民币持续升值倒逼监管层加码祭出组合拳,包括口头密集喊话,时隔14年央行再度提高外汇存款准备金等,本周人民币兑美元逆转上周强劲升势并创八个月最大周跌幅。

中美10年国债利差去年11月从接近250个基点(bp)的高位开始震荡回落,3月末一度缩窄至144个bp左右,创逾13个月新低,最新利差震荡徘徊在年内低位附近,约148个bp左右。

中债登数据显示,5月境外机构增持政策性金融债73亿元,月末政策性金融债托管余额10,081亿元,国债托管余额为21,216亿元,5月末境外机构中债登债券托管余额32,633亿元。

从境外机构在上清所的具体券种变化来看,5月同业存单增持198亿元,熊猫债增持4亿元;从上清所全部投资者口径看,5月债券净增量为1,022亿元。当月除境外机构增持外,非法人类产品增持1,446亿元领先,名义持有人账户(境内)增持654亿元次之,政策性银行则增持556亿元,;而存款类金融机构减持2,061亿元,保险类金融机构减持10亿元。

境外机构在上清所托管量及当月同业存单变化:

上清所同业存单托管量及月度变化:

中国央行上海总部最新发布的5月境外机构投资银行间债券市场简报显示,截至5月末,境外机构持有银行间市场债券3.68万亿元人民币,约占银行间债券市场总托管量的3.5%。据此计算,单月净增持约600亿元。

尽管5月人民币汇率保持强劲升势,但中美利差目前仍处于年内相对低位,一定程度对冲境外机构买入中国债券积极性。中国外汇交易中心(CFETS)最新统计数据显示,5月境外机构投资者在银行间债市净买入债券779亿元,较上月规模降逾四成。

路透此前根据中债登和上清所数据测算,尽管4月境外机构在清算所债券托管量减少67亿元人民币,但同期在中债登托管量新增649亿元,境外机构当月在银行间债市总增量为581亿元,扭转上月短暂减持态势。其中4月境外机构在当月国债托管量下降背景下逆势增持中国国债517亿元人民币,亦扭转上个月短暂减持态势。

4月末,境外机构在银行间市场人民币债券持有总额达到36,162亿元;当月境外机构持有人民币债券占总量比小幅升至3.44%。

以下为5月末中债登统计口径,主要券种的持有者结构:(单位:亿元人民币)

国债 地方政府债 政策性银行债 商业银行债券 企业债券 信贷资产支持证券

合计 204,785 269,203 184,435 61,883 28,224 23,013

一、银行间债券市场 189,072 261,604 184,205 61,883 18,964 23,013

1.商业银行 123,294 229,489 102,537 18,182 5,014 15,254

2.信用社 1,462 1,520 5,446 291 75 0

3.保险机构 5,332 6,772 5,882 4,282 686 68

4.证券公司 4,001 2,138 1,928 632 1,864 294

5.非法人产品 13,383 7,516 56,947 36,768 11,075 6,251

6.境外机构 21,215 40 10,081 569 110 391

7.其他 20,384 14,129 1,383 1,159 141 756

二、柜台市场 8,090 42 231 0 0 0

三、其他市场 7,623 7,557 0 0 9,259 0

中国债券市场主要包括银行间市场、证交所债市,其中银行间市场是最主要的债券交易市场以及中短期资金拆借市场,交易品种涵盖国债、金融债、企业债、超短期融资券、短期融资券、中期票据、同业存单以及资产支持证券等几乎所有的债券品种。

目前银行间市场利率债和企业债及资产支持证券主要由中央国债登记结算公司托管,上海清算所主要托管品种则包括同业存单以及短期融资券、超短期融资券(SCP)和中期票据等信用债。(完)

发稿 吴芳; 审校 吴云凌/林高丽

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