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中国财经

图表新闻:中国工厂今年春节不打烊 铜价在牛年开局势将牛气冲天

路透2月8日 - 在农历新年即将到来之际,中国的铜库存非但没有像往年那样增加,反而降至近10年低点附近,原因是工厂在通常低运转的假期期间保持了高开工率,使得铜需求保持强劲。

以往随着工厂在为期一周的春节长假期间关门,中国的铜需求通常会走软。今年的春节假期从2月11日开始。

但由于农民工大多响应政府号召,就地过年以遏制新冠病毒传播,有大量订单的工厂缩短了计划的停产时间,并在交易所库存明显减少的情况下囤积铜以备自用。

2月5日,上海期交所指定仓库的精炼铜库存为68,588吨,接近2011年以来最低水准,此前在2020年底,强劲的制造业订单消耗了大量金属库存。

图:上海铜库存一反季节性上升趋势,受强劲需求影响持续下降

tmsnrt.rs/3jqGJWV

“我们在中国的大多数工厂今年春节的假期不超过两天,”一家大型铜管制造商的消息人士说,他还透露,一些工厂根本不停工。

该消息人士表示,这家向空调行业供应铜管的厂商今年将较往年多购买20%的阴极铜。阴极铜是用于生产铜管和铜棒的基础材料。由于信息未公开,该消息人士不愿具名。

“我们认为今年的旺季将会提前到来,”该人士称。他并补充,未来几个月的订单情况应该不错,因为空调厂需要为夏季销售囤货。

英国商品研究所(CRU)分析师贺天宇表示,半成品铜制造商在假期前将原材料库存提高至正常水平的近一倍。

图:由于库存降至数年低点,LME期铜盘旋在八年高位附近

tmsnrt.rs/39WZxcZ

**海上巨浪导致供应中断**

主要铜生产国智利供应中断,加剧了本已紧张的阴极铜供应。1月大部分时间,受海上巨浪影响,智利推迟对中国出货,智利到中国的航程通常需要35-40天。全球海运集装箱市场紧俏亦影响货运。

图:过去30天从智利驶往中国的散装船地图

tmsnrt.rs/3cR7dPW

自去年11月以来,中国从保税仓库进口阴极铜的溢价已飙升59%,达到每吨73美元的六个月高点,凸显出对实货金属的强劲需求。

“出口导向型制造商未来一到三个月的订单量非常强劲,”花旗大宗商品策略师Tracy Liao表示。

图:中国进口阴极铜的溢价自11月以来飙升,受强劲需求提振

tmsnrt.rs/2N5H8ly

“一些...(买家)对原材料(价格风险)的对冲程度太低了,他们因此在中国春节前入市采购。这是我们好几年来都没见过的情况,”她补充说。

智利的铜出口现已恢复,意味着铜短缺情况应会缓解,但由于欧洲和美国铜价亦处于多年高位,铜进口和动用保税仓库库存的成本将不会便宜。

图:近几个月沪铜和LME期铜间的价差

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“如果中国要买铜只能付这个价钱。我看好3月及未来的走势,”智利一家铜供应商表示。由于未获授权接受媒体采访,该供应商不愿具名。

图:因铜库存减少沪铜持于九年高点附近

tmsnrt.rs/3tElCF0

贺天宇表示,因家电订单稳固增加以及建筑业活动增强,中国第二季铜需求将会更加强劲。

“如果我们只从根本面来谈,铜价肯定会上涨。”他补充道。 (完)

编译 汪红英/白云/杜明霞/孙茉莉; 审校 李春喜/戴素萍/白云/张若琪

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