March 26, 2019 / 7:13 AM / a month ago

图表新闻:中国股市在投资者乐观情绪中上扬 但企业获利表现滞后

路透上海/班加罗尔3月26日 - 中国经济扩张的速度处于28年来最慢,一项针对企业获利预估的分析认为,中国股市今年大涨,其推动因素更多来自投资者的乐观情绪,而非基本面。

资料图片:2018年9月7日,中国上海,一家券商营业部里投资者查看电子屏上的股票信息。REUTERS/Aly Song

在中国大陆企业2018年财报季开始之际,分析师更多是调降,而非调高企业获利预估,尽管他们也在期盼着中国经济刺激政策的展开。

这暗示投资者在今年推动沪综指.SSEC上扬22%的同时,正期待业绩的好转,而业绩表现经常滞后于股价的变化。

中国官方承诺进行规模达数十亿美元的减税和基建支出,以帮助企业并保障就业。中美达成协议以结束一年来贸易战的希望也在提振股价。

中国政府誓言动用更多政策工具,以确保经济经济增幅达到目标区间6.0-6.5%。

“在A股市场上中国2019年减税降费政策的影响将在1,500-4,000亿元人民币(223.7-596.4亿美元)之间,占企业净获利的4-9%,”投行中国国际金融有限公司(CICC)在报告中表示。

中金公司称,这些支持性举措将系统性提升中国企业盈利能力。

企业将于本月公布2018年财报,投资者需看到盈利改善的前景才会推高股市。

“牛市不需要稳健基本面的认识是错误的,目前中国股市处于牛市的第一阶段,进入第二阶段的信号,将是企业获利触底回升,”海通证券在报告中写道。

这波反弹是由金融股带动。国家主席习近平已经将金融业列为中国核心竞争力的关键组成部分,并且政府誓言将进一步放开金融业。

一些金融企业公布了丰厚的获利。平安保险(601318.SS)(2318.HK)在年度利润增长超出预期后表示,将通过首次股票回购向股东返还至多100亿元人民币。

然而,对该行业的获利预估并没有提高。

消费企业也有望从刺激消费的措施中获益。包括外资在内的投资者推动酒企股价升至纪录高位;外资长期以来一直青睐品牌知名度高、获利稳健的公司。

被誉为中国“超级品牌”之一的涪陵榨菜(002507.SZ),在公布2018年获利增长强劲,并预计2019年营收增长26%之后,其股价创下新高。

投资人也追踪在中国大陆上市的科技公司,此刻正值中国当局试图降低对外国技术的依赖,力抗美国对中国技术发展的箝制。

小米支持的TCL集团(000100.SZ)公布2018年获利强劲,带动其股价今年至今暴涨近70%。

市场参与者相信,上海新设的科创板将有助于改善A股上市科技股的估值。

深圳创业板指数今年已经大涨32%,相较之下美国纳斯达克(Nasdaq)指数.IXIC同期仅上涨15%。

不过有鉴于一些企业2018年获利与预估值相差甚远,分析师在见到企业获利能力出现明确回升之前,都不愿提高他们的预估。

(完)

编译/审校 郑茵/王颖/王兴亚/张明钧/白云/孙茉莉

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