March 6, 2019 / 10:14 AM / 5 months ago

图表新闻:中国股市飙至九个月高位 个中原因几何?

路透上海3月6日 - 中国股市今年强力反弹,意外收复2018年的多数失地,因投资者寄望北京方面将出台更多支持措施来扶助不断放缓的经济,且中美贸易谈判浮现进展迹象。

A股国际化进程动能提速吸引外资流入中国,助此波涨势一臂之力,此外当局誓言要进一步开放金融市场并深化改革。

2019年1-2月,沪综指.SSEC累计上扬17.9%,同期MSCI明晟亚太指数涨幅为8.2%。

中国经济2018年降温,增速放缓至28年低位。最近几个月中国当局宣布一连串措施,旨在降低经济更大幅放缓风险。

中国国务院总理李克强表示,将为企业和个人减税降费约1.3万亿元,并扩大提供中小企业贷款。

为了进一步降低融资成本并刺激增长,中国央行10月宣布大幅调降银行存款准备金率,为2018年第四度调降存准率。

有一些信贷趋于宽松的迹象。中国央行2月中旬公布,1月新增人民币贷款3.23万亿元,远高于此前路透29,705亿元的调查中值,创下单月历史新高。

提议中的家电产品等补贴已经协助提振中国消费企业,中证主要消费指数今年以来上涨近30%;消费股一直是外资青睐的族群。

市场人士也受到中美贸易谈判形势发展的激励。

美国国务卿蓬佩奥(Mike Pompeo)周一表示,他认为美中两国“即将”达成协议结束贸易战。他的讲话为两国磋商增添了更多积极迹象。

分析师指出,贸易协议绝不是解决中国经济放缓的万灵丹,但会减轻中国出口商及制造业的一些压力,并且有助于支撑企业信心。

**科技股领先**

随着中国当局继续推动降低对外国技术的依赖及产业升级,科技股在这波股市反弹中领涨。

中国确定了协助科技创新企业上市的科创板的制度规则,若取得成功,可能提升上海在资本筹集领域的地位,成为香港及纽约的竞争对手。

截至3月4日,中证信息技术指数今年以来已大涨近40%,中证全指电信业务指数亦上涨逾30%。

截至周一,创业板指数今年以来上涨30%。

金融股亦表现亮丽,沪深300金融地产指数今年以来上涨近30%,中国当局深化金融业供给侧改革的计划获得投资人肯定。

**资金流入**

推高股市的因素还有外资的大量涌入,这股力量在A股市场上尚未占据支配,但变得愈发重要。中国在进一步放松对资本市场的管制。

截至2月底,通过股市互联互通机制净流入沪深两市的资金超过1,200亿元人民币,是2018年1-2月的近四倍。

1月底,中国证监会表示,将放宽外资机构的准入条件,拟将QFII、RQFII两项制度合二为一;要扩大投资范围。除原有品种外,QFII、RQFII还可投资衍生品、债券回购和私募投资基金。

全球指数提供商MSCI明晟表示,今年晚些时候将把中国A股在其全球指标指数中的纳入因子提高至现在的四倍。此举可能吸引超过800亿美元的新外资流入中国。

“外国投资者这个群体已超过保险商,成为A股最大持仓者,而且随着A股在MSCI指数中的权重增加,可能很快还会赶上国内共同基金,”瑞银证券中国首席策略分析师高挺在报告中指出。

投资者也被中国大陆股票的低价所吸引,很多人说中国股票估值从历史标准来看接近纪录低位。

即便这么涨,无论是从历史还是国际标准来看,中国内地股市还是相对低。

沪市目前的市盈率为12.7倍,相较之下,道琼工业指数.DJI大概为18倍。

在对高风险融资进行长期压制后,随着监管者将重点转向经济增长,杠杆化也在中国股市卷土重来。

由于激进投资者借钱买股的涌入,本周稍早被视为风险意愿和市场信心晴雨表的--保证金借款突破8,000亿元人民币。

(完)

编译/审校 艾茂林/张明钧/白云/蔡美珍/王颖/孙茉莉;

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