August 30, 2018 / 4:10 AM / 3 months ago

图表新闻:中美贸易争端可能压抑铜价涨势

路透伦敦8月29日 - 铜价经历了近期动荡后有所复苏,但中美贸易争端升级的风险以及对中国需求可能产生的影响,料将限制铜价涨幅。中国是全球最大的铜消费国。

伦敦金属交易所(LME)指标期铜在8月15日跌至14个月低点每吨5,773美元,此后攀升,目前升幅接近6%,约报6,100美元。

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铜被普遍应用于电力和建筑行业,其价格在6月时曾触及四年半高点7,348美元。

美国总统特朗普升级贸易争端,要求重新协商贸易关系并结束他所说的不公平贸易行为,在此期间铜市抛售加快。

中国是特朗普寻求提高贸易开放度的关键目标。中国是全球最大的铜消费国,几乎占全球需求的一半。今年全球铜需求预计约为2,400万吨。

“铜面临的下行风险来自日益加剧的贸易战,尤其是美国和中国之间的贸易战,”CRU分析师Charlie Durant称。CRU预估今年铜市供应过剩11.7万吨,2019年料将过剩19.8万吨。

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“在接下来的6个月,我们预计铜价在6,200-6,300美元上方不会大幅上涨,因为年初供应面临的许多威胁因素已经不复存在,”Durant说。

智利等产铜大国的主要矿场工人重新谈判劳资合同,以及罢工可能造成的破坏,对供应构成风险。

有些矿场已经与工人达成了协议,包括必和必拓(BHP.AX)(BLT.L)在智利的全球最大铜矿埃斯孔迪达(Escondida)。

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中国需求是主要风险因素。

“美国第一波对340亿美元商品加征关税,影响中国铜消费量的程度将有限,因为铜对清单上的商品的影响不是很大,”伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)研究主管Eleni Joannides称。

“征税清单扩大到2,000亿美元商品,影响程度可能提高到中国整体铜需求的1%左右,因为许多铜密集商品被纳入扩大清单上。”

**电动汽车题材**

中国国内需求虽然已在放缓,但料将受到降息、宽松信贷及基建项目等因素支撑。

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中国政府决定对美国废铜征收25%关税,意味着国内消费者将转而在全球市场购买。

“对废铜加征关税是导致上海库存下降的一个原因,”一位铜交易基金经理称。“沪铜价格较LME大幅升水,即便考虑到运输成本和关税也是如此。”

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上海期交所监测仓库的铜库存报在近15万吨,较4月初水平已腰斩过半,而沪铜价格已攀升至约每吨7,200美元。CU-STX-SGH SCFc1

“铜价及需求料将追随中国的制造业数据,”Core咨询公司董事总经理Lara Smith表示,并称她预计到2020年铜需求将升至2,580万吨。

“我们预计铜需求将有所增长,这要归功于电动汽车题材以及全球基础设施升级,尤其是在中国。这应该会在今年推动铜需求增长约50万吨,到2020年增幅扩大至约80万吨。”

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(完)

编译 郑茵/侯雪苹/蔡美珍/刘秀红;审校 张若琪/白云/王洋/艾茂林/许娜

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