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国际财经

《图表新闻》五个关键问题:考验欧洲央行刺激经济的决心

路透伦敦10月26日 - 欧洲央行周四将召开会议,金融市场盼望了解,央行距离再次祭出刺激政策还有多远。

欧洲正处于新冠疫情的二次冲击以及由此带来的人员流动限制措施之下,经济活动以及疲弱的通胀因此受到的冲击有多大,还不得而知。

虽然欧洲央行料暂按兵不动,但投资者希望知道12月行动的可能性。以下是外界密切关注的五个关键问题。

1. 欧洲央行是否会暗示12月采取行动?

根据紧急购债计划,欧洲央行已经同意到2021年中期购买1.35万亿欧元(1.60万亿美元)债券,因此没必要急着再次行动。但随着压力不断增大,欧洲央行将不得不承诺更大规模、更长期的购债。

许多银行预计,央行除公布最新预估外,12月时将会扩大并延长大流行病紧急资产收购计划(PEPP)。

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“我们预期10月会议是迈向巨大宽松方案之路的一个里程碑,我们都在关注对于12月的指引会有多明朗及确定,”摩根士丹利欧洲经济部门主管Jacob Nell称。

2.经济活动情况与欧洲央行预测的差距有多大?

欧洲央行原本预测,到2022年年底欧元区经济将回到疫情前水准,欧洲央行执委帕内塔(Fabio Panetta)表示,这个预测目前面临被推翻的危险。

随着第二波疫情来袭,在一项路透调查中,近90%的分析师称,目前欧洲新冠感染病例反弹扼杀欧元区经济复苏萌芽的风险较高或非常高。欧元区10月综合采购经理人指数(PMI)显示经济活动重回下行。

欧盟各国领袖意见分歧,导致协助严重受创国家的复苏基金遭到延迟,也是一大隐忧。

“目前欧洲央行并未预测第四季经济负成长。如果欧洲央行修改预测,或称下档风险增加,这将是央行准备扩大行动的一个讯号,”Canada Life Asset Management基金经理人David Arnaud称。

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3.怎么看欧洲央行管理委员会内部分歧迹象?

欧洲央行决策官员之间对于是否要继续采取静观其变作法的立场分歧,是欧洲央行本周会议料将以审慎为重的另一个原因。

执委帕内塔、管委雷恩、西班牙央行总裁德科斯、及欧洲央行首席经济学家连恩,都认为应当扩大刺激。但欧洲央行副总裁德金多斯、德国央行总裁魏德曼、荷兰央行总裁克诺特及法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛则主张再等等。

欧洲央行的量化宽松

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4.欧洲央行的策略检讨会详细提出通胀目标的计划吗?

欧元区通胀率低于欧洲央行目标已接近10年,欧洲央行今年稍晚或明年初的策略检讨料将修改目标。

央行总裁拉加德在这个问题上料将面临外界提问,但在央行内部形成共识之前,她不太可能透露太多。

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维勒鲁瓦等一些官员建议欧洲央行在一段时期内接受通胀高于2%的情况--略为不同于美联储的新目标:通胀率在一段没有具体说明的时期内平均为2%。

5. 近期市场动向理应让欧洲央行感到放心吗?

是的。自9月会议以来,借贷成本已经因为刺激预期的增强而下降--意大利公债收益率IT10YT=RR接近纪录低点。这与欧元自1.20附近的近期高点走软一样,对欧洲央行来说是好消息。

这些市场仍将受到密切关注--3月借贷成本急升帮助触发了PEPP。近期欧洲央行对于欧元的评论凸显其对于本币升值损及通胀目标的担心。

新冠疫情危机期间的欧元区市场

tmsnrt.rs/3dUQLg7

(完)

编译/审校 郑茵/蔡美珍/艾茂林/王颖

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