for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up
中国财经

图表新闻:美联储紧缩步伐渐近 中国8月远期结售汇时隔三年再现逆差

路透北京9月17日 - 受益于中国8月外贸超预期表现,代客货物贸易顺差重新扩大助稳当月银行结售汇连续12个月录得顺差,顺差规模较上月增近四成。不过当月市场结汇意愿显著下降,加之远期结售汇时隔三年再现逆差,这或表明随着美联储缩减购债步伐临近,客盘预期已逐渐发生变化。

外管局周五公布数据显示,8月远期结汇签约规模降至四个月新低的318亿美元,远期售汇签约规模则略降至347亿美元,由此当月远期结售汇录得逆差29亿美元。而当月远期结汇占出口规模比重下降2.4个百分点至10.8%,为四个月新低;远期购汇占进口规模比重亦小降至14.7%。

同时路透测算显示,8月衡量结汇意愿的结汇率较上月下降3.3个百分点至65.8%,衡量售汇意愿的售汇率则微升至64%。

外管局稍早公布,8月银行结售汇顺差136亿美元,涉外收付款顺差220亿美元。

8月多数时间市场对美联储或在央行年会宣布缩减时间表的预期较强,美元指数一路强势上攻93关口,不过美联储主席鲍威尔的鸽派发言打压美指转弱,当月美指升0.49%至92.626,人民币兑美元则微跌0.13%至6.4645元。

在美国疫苗快速接种、财政大幅扩张的背景下,近期市场逐渐增强对美联储缩减预期;一旦美联储开启缩减购债进程,这或加速美元上行,人民币等新兴市场货币或有阶段性贬值压力,因此出口部门提前布局远期购汇签约或在未雨绸缪。

8月中国外贸超预期表现暂时缓解了进出口明显回落的担忧;进出口同比增速双双走升,对三季度经济形成支撑,考虑到基数抬升和全球产业链的复苏,分析师们认为后续外贸走势将在景气区间逐步趋缓,“急跌”现象难现。

远期结售汇签约是指银行与客户协商签订远期结汇(售汇)合同,约定将来办理结汇(售汇)的外汇币种、金额、汇率和期限;到期外汇收入(支出)发生时,即按照远期结汇(售汇)合同订明的币种、金额、汇率办理结汇(售汇)。

外管局公布的数据还显示,8月银行自身结汇78亿美元,同期银行自身售汇为123亿美元,由此导致银行自身结售汇呈现净售汇45亿美元,较前两个月小幅收窄,但季节性特征仍非常明显。

不过这种净售汇状况或在9月出现缓解,因为往年6-8月企业因为有分红需求需要从市场上购汇,通常银行自身结售汇在6-8月大多会出现逆差。外管局副局长王春英也在新闻稿中表示,8月份企业分红派息等利润汇出已从季节性高峰回落。

银行自身结售汇,包括银行因黄金进出口、日常经营费用、分红及本外币资产不匹配等产生的结售汇行为。银行根据资金头寸需要通过结售汇操作,对其持有的本外币资金进行相互兑换。当银行将自身人民币头寸换成外币,形成银行自身售汇;而银行将自身外币头寸换成人民币,形成银行自身结汇。

另外,8月的未到期期权Delta净敞口规模继续保持正值,不过环比略下降3亿美元。8月人民币汇率多数时间在狭窄的区间内横盘震荡,只在月底曾短暂跌破6.5元关口。

未到期期权Delta净敞口是指银行对客户办理的期权业务在本期末累计未到期合约所隐含的即期汇率风险敞口,人民币升值时,往往伴随走高。(完)

审校 张喜良

for-phone-onlyfor-tablet-portrait-upfor-tablet-landscape-upfor-desktop-upfor-wide-desktop-up