May 12, 2020 / 3:40 AM / 3 months ago

《图表新闻》全球抗疫刺激闸门已放水15万亿美元:细数货币和财政举措

路透伦敦5月11日 - 全球多家央行和政府估计已推出约15万亿(兆)美元刺激方案,保护经济抵御新冠病毒大流行造成的影响,这个创纪录的规模将使得资产负债表和赤字暴增至和平时期高点。

刺激规模相当于去年全球经济规模87万亿美元的17%左右。

3月时金融市场动荡,经济如自由落体般急坠,十年来创造的就业岗位一夕蒸发,政策制定者莫不推出一套套工具来挽救经济,甚至祭出派发现金和购买“垃圾”债等向来被视为禁忌的政策。

15万亿美元涵盖了主要经济体的“G10集团”加中国,中国方面的总体刺激方案规模较难追踪。

得出这一数字时,路透纳入考虑的因素包括:危机爆发以来央行资产负债表增长、政府新的注资和支出承诺,以及价值约7万亿美元的准财政贷款和信贷担保。后者的大部分资金可能永远不会动用,这将使财政刺激的规模缩小。

各国央行还将购买更多债券,一些央行称购债无上限,这会使目前到2020年底期间,15万亿美元的数字继续扩大。

下面的图表详细说明了上述刺激放水措施。

**货币政策火箭筒**

各国央行纷纷降息,几乎所有发达经济体的政策利率都处在或接近零。

然而鉴于降息空间越来越少,各家央行已将2009金融危机后首见的印钞计划更加积极地扩大。

评定这些刺激计划的规模并非易事,因为各家央行为了注资经济所进行的购债速度是随着时间而变化的。

摩根士丹利分析师预测,到2021年底时,G4国家加上中国的资产负债表将已经增加13万亿美元,美联储与欧洲央行的资产负债表规模与国内生产总值(GDP)之比将超过50%。

但为了得知迄今已部署的刺激计划规模,路透仅将已进行的资产购置买纳入计算,数据为已知的最新可得数字。

根据此项计算,全球主要央行的资产负债表估计已增加4万亿美元,主要为美联储在2月底至4月22日期间增加的逾2.4万亿美元。

进一步购债步伐也可能加快:欧洲央行和日本、英国、澳洲央行将扩大购债计划至它们认为合适的水平。

**财政弹药**

最大经济体释放的预算弹药令人吃惊。摩根大通分析师估计,2020年税收和支出政策规模与全球GDP之比将达到2.7%,高于2009年的2.3%。

美国已经承诺约2.6万亿美元的财政支出,预计预算赤字与GDP之比将达到20%或更高,公共债务与GDP之比达到二战以来最高水平。

就连致力于实现预算平衡的德国也开始增加支出。

迄今已宣布的财政措施从传统的卫生和福利支出到美国向个人发放现金,以及英国向超过600万暂时休假的工人支付工资。

政府的回应还包括贷款担保之类的准财政措施。许多经济学家指出,如果没有违约,公司贷款担保将不会变成现金。

根据高盛的估计,担保相当的大,美国可能最多支持4万亿美元的信贷;而在欧元区,意大利等国家已承诺提供数以千亿计欧元的担保。

(完)

编译 张若琪/杜明霞/李婷仪/王灿/戴素萍 审校 张荻/徐文焰/李爽/刘秀红

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