April 27, 2020 / 2:51 AM / a month ago

《图表新闻》五大主题:前方的路太凄迷

路透伦敦4月24日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/ 远未胜出的战疫

欧洲央行光是今年就将花费超过1万亿欧元用于资产购买,放宽了对可购买资产和购买时间的规定,并已加强了对银行的支持性措施,以防止新冠疫情危机重创经济。

但这足够了吗?这将是欧洲央行总裁拉加德在周四央行会议后的电话会议记者会上肯定会面临的问题。

分析师们估计,按照目前的每日速度,欧洲央行的7,500亿欧元紧急债券购买计划到10月就将耗尽。有人说,欧洲央行别无选择,只能尽快将其计划再增加5,000亿欧元,或许最快是在周四。

可以肯定的是,以意大利为首的欧元区二线国家政府借贷成本不断上升,意味着采取行动的压力再次增强,尤其是在欧洲各国政府难以就紧急刺激计划细节达成一致的时候。

2/不断膨胀的资产负债表

日本央行周一将召开政策会议,为密集的全球央行会议周拉开帷幕。 分析师表示,新冠病毒可能提供一个理由,让决策者们放弃一个已经过时、基本上只是象征性的债券购买目标。日本央行在采取更有力的举措来缓解新冠疫情对经济的冲击。

不过分析师也预测,随着日本加入其他国家的行列,部署前所未有的支出以因应这场公共卫生危机日益扩大的影响,日本央行将进一步走向债务货币化,即直接购买政府债务。

周三,焦点将转向美国联邦储备委员会(美联储/FED)货币政策会议。近几个月,美联储已经将利率降至近零水准,重启购债并推出前所未有举措,以帮助信贷流动,并增强企业和家庭信心,这导致其资产负债表规模达到创纪录的6.42万亿美元。

分析师表示,这次会议料不像3月紧急会议那样惊心动魄,投资者料获得更多有关美联储特别贷款计划、资产购买计划和联邦基金利率目标区间前瞻指引的细节。

3/中国银行业前路坎坷

中国大型银行将在未来几天公布季报,料将显示国内经济遭遇历史性萎缩的烙印。这些信号将预示着未来几个季度银行业的日子将不好过:由于新冠疫情爆发带来前所未见的经济挑战,第一季银行业的贷款违约、偿债延期以及坏账都上升。

坏账增速预计将继续加快。银行业的不良贷款率第一季升至2.04%,为全球金融危机以来最高。券商Jefferies预计其调研的银行2020-2021年不良贷款净生成率为2.3-5.6%。

这对资本充足的四大行而言可能不会带来大问题,但焦点将转向大量具有系统重要性的省级银行受到的冲击上,这类银行已经受困于资本缓冲薄弱,而且补充资产负债表的各种选项也在快速耗尽。

中国过去一周决定对这些省级银行临时降低坏账拨备要求,以释出资本对处境艰难的中小企业放贷,但中长期而言,这可能会带来更多挑战。

4/欧洲银行业

自从新冠疫情将全球市场从纪录高位拉下,银行股市值在不到一个月内崩跌超过45%以来,欧洲银行股股东也同样因这波意外崩盘而狼狈不堪。

银行股成为这场股灾中公认的最大输家,惨况更甚于旅游及休闲类股。各国政府纷纷下令银行业冻结派息,并且站上这场有记忆以来最凄惨经济危机的前线。

目前投资者寄望能在未来几天得知欧洲银行业到底拨备了几十亿资金,来处理贷款损失以及新冠疫情危机的整体成本。

根据路透对路孚特数据的分析,过去30天,分析师已将欧洲最主要银行2020年贷款损失准备预估上调了近130%。

在油价崩跌的额外压力挥之不去的情况下,投资者将等待德意志银行、巴克莱、汇丰控股、瑞银与西班牙桑坦德银行公布各自的受损情况。

5/油市

油市想必不会遭遇过去一周那样的惊滔骇浪。负值的美国原油期货和布兰特原油一天内波幅达25%,这对抗压能力多强的人来说都不是好事,但有存在拨云见日的希望吗?

防疫封锁措施终于解禁的时候,可能就是复苏的跳板。廉价石油降低了能源、运输及制造方面成本,帮助消费者钱包留住了钱,石油进口国也省下现金,留待日后把钱花在更有用处的地方。

所以,未来一周的考验将是市场能否企稳一些。价格回旋及储油设施接近全满的事实使交易商心慌慌,许多人暂时缩手。

自周一以来,6月期货未平仓合约量减少逾三分之一,降幅相当于2.17亿桶。事实上,未来四个月份的未平仓合约数全部下滑--7月、8月和9月合约未平仓量增加并未完全抵销6月未平仓量的降幅。

(完)

编译 戴素萍/杜明霞/李爽/陈宗琦/李婷仪 审校 刘秀红/张荻/汪红英/张若琪/王灿

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below