April 15, 2019 / 3:00 AM / a month ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦4月12日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

资料图片:2016年9月,行人坐在纽交所外的长凳上休息。REUTERS/Brendan McDermid

1/做好准备

美国企业财报是众所瞩目的焦点:标普500指数成分股第一季获利料较上年同期下滑2.5%,这将是2016年以来首次见到季度获利下滑。在此同时营收则料增长4.8%。

第一季业绩对于观察牛市是否能够持续至关重要。一些人认为,美国联邦储备理事会(美联储/FED)对今年升息将保持耐心的立场以及企业股票回购,将为标普指数涨势提供动力。银行及金融股近期的表现也为标普500指数带来助力。第四季时经济衰退疑虑吓跑了投资者,当时银行及金融股跌得比大盘更凶。

首先是摩根大通拉开了大型银行发布季度业绩的序幕,该行公布季度获利好于预期,因利息收入增加,谘询顾问及债券承销业务增长抵销交易业务的疲软。

美国银行、纽约梅隆银行、高盛和摩根士丹利均预定在未来几天公布财报。大型银行已经表明,今年初交易量低迷使得资本市场活动沉寂,将拖累整体业绩。根据路孚特I/B/E/S数据,金融类股获利料增长1.8%。

股价表现可能归结到估值。以未来12个月表现来看,高盛似乎最便宜,其未来12个月的预期市盈率(本益比)为8.3,纽约梅隆银行则为11.8。前者是过去两年美国银行业中股价表现最差的一家。

2/经济体质如何?

4月制造业活动数据将让人一窥美国和欧元区的经济健康状况。中国国内生产总值(GDP)数据将为其经济情况提供最新的佐证。

美国和欧元区3月PMI数据暗淡,让市场感到寒意。它们被视为全球经济的不祥之兆,全球贸易紧张情势损及工厂产出。

但中国工厂数据强劲,提供了中国刺激经济举措正发挥作用的希望,这进一步推动全球股市上涨。

4月18日出炉的IHS Markit采购经理人指数(PMI)初值数据,将表明这种乐观情绪是否合理--以及股市是否有进一步的上涨动能。中国将于4月17日公布第一季GDP数据。

很多投资者表示,对第一季企业财报的较低预期、鸽派央行政策、中国推出刺激举措的希望以及美中贸易休战等因素已经基本被股市消化。考虑到所有这些因素,而且投资者仍在就2019年余下时间将发生什么努力达成共识,数据将起到很大作用。

3/新兴市场的“难兄难弟”

由于美联储料不会很快升息、加上商品价格再度红火,这让新兴市场额手称庆;不过,仍然存在两个麻烦制造者:土耳其里拉和阿根廷披索。

阿根廷披索在过去10天内创下新低,尽管国际货币基金组织(IMF)释放一笔108亿美元资金助其重振旗鼓。

与此同时,土耳其里拉在过去10周内有九周下跌,兑美元汇率朝着去年拉响警钟的6水准靠拢。

土耳其周三宣布的经济改革计划未能激发市场热情,在IMF/世界银行春季会议期间,该国财长阿尔巴伊拉克与投资者的会议也无法扭转乾坤。上月土耳其政府在选举前在伦敦市场短暂冻结里拉流动性,投资者伤痕犹新,眼下政府因拟采购俄罗斯导弹防御系统而与美国闹僵、外汇储备下降,只会令投资者疑虑有增无减。

4/ 亚洲国家选举

全球最大以及第三大民主国家都将举行选举。印尼将在4月17日举行议会和总统选举。印度选举将分七个阶段展开,持续39天。

两国都存在反对现任政府和经济增长不稳的问题。押注现政府连任的投资者已向这两个市场投入资金,推高了他们的股市和债市。

印尼民调显示,总统佐科-维多多(Joko Widodo)不只会再次当选,还会使得联合政府更强大。印尼市场在选举年也总是表现不错。

因此投资者应该关注的是印度。即使2月与邻国巴基斯坦之间的紧张情势给总理莫迪及其执政联盟带来一些优势,但他仍有可能会失去多数地位,或组成一个新的执政联盟,这可能减缓改革进程。

5/ 交易天数缩减

从这一周开始的连续四周,交易天数都将缩减,欧洲即将迎来以复活节为开始的一系列公众假期。日本市场在4月底也将因一连串假期而休市。

而现在正值金融市场波动率急降之际。在股市,被称作“恐惧指数”的波动率指数接近10月以来的最低位。根据德意志银行汇率波动率指数,汇率波动已降至数年低位。

甚至连英镑也愈来愈冷静,在英国推迟六个月退欧后,交易员预期未来数月英镑不会大幅震荡。

恰逢最近几周经济数据有好有坏,加上英国退欧推迟至10月,中美贸易战的进展难以捉摸,都让市场不愿轻举妄动。

但由于交易天数变少,留在交易台的交易员也变少,4月余下时间波动率大增的可能性升高,或许就在市场波澜不兴之际,如果有意外冲击到来,甚至会出现闪崩。

(完)

编译 张若琪/杜明霞/李婷仪/李爽/戴素萍 审校 张荻/徐文焰/郑茵

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