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国际财经

《图表新闻》五大主题:美债收益率大涨可能构成真正问题

路透伦敦2月19日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/ 美收益率急升

迄今为止,美国公债收益率上升的影响有限,只是让股市脱离了纪录高位而已。但如果根据通胀调整后的“实质”收益率大涨,则情况将会改变。

正是去年的实质收益率暴跌导致现金大量涌入股市;尽管股价偏高,但与负1%的实际收益率相比,看起来仍然是不错的选择。

但是大规模政府支出计划和经济重新开放的前景已将30年期美国公债的实质收益率提升至八个月高位,仅比0%低11个基点。10年期实质收益率则处于五周峰值。

关于收益率何时将对股市构成问题目前几无一致的共识。但是一些资产已经开始受到冲击,例如,当收益率上升时,黄金就难以与有收益的投资竞争,今年迄今下跌了6%。

2/新西兰削减刺激前景

新西兰央行周三的会议可能告诉大家,染疫人数几乎全面降低的第一个的国家,是否也将成为第一个考虑削减货币政策支撑的国家。

自新西兰央行去年11月发表政策声明以来,情势大有改观。新西兰经济表现优于预估,市场不再反映负利率前景。

新西兰央行总裁奥尔(Adrian Orr)将上修增长与通胀预估,但他将面临沟通方面的挑战:承认情势改善,同时不会让市场受到惊吓。

距离升息可能还要数年时间,但投资者已经在思索放缓刺激的可能性--新西兰10年期公债收益率今年上升了50个基点。

3/债务减免讨论

低收入经济体的债务减免将是2月26-27日20国集团(G20)财长会议的重要议程。

他们将讨论延长国际货币基金组织(IMF)融资,允许最贫穷国家的部分债券偿还暂停六个月的倡议,以及更全面的减免措施。他们还将呼吁G20牵头全球的新冠免疫计划。

这将是拜登就任美国总统以来的首次G20会议,因此会议基调可能与特朗普在任时很多全球联盟支离破碎的状况大相径庭。在各国努力确保经济复苏处于正轨之际,这可能是一项积极转变。

4/英镑兑美元触及1.40大关

在疫后复苏的题材中,英镑出人意料地成为表现最吸睛的主要货币。

英镑/美元触及1.40美元大关,创近三年高位。仅仅两个月前,英镑还因为英国退欧风险及经济表现在主要发达国家吊车尾而备受打压。

随着英国的疫苗接种快速开展,自12月中旬以来,英镑兑美元上涨约5.5%,兑欧元上涨6.5%。英国提早解除封锁的憧憬,推动英镑/美元2月上涨2%。

一些投资者认为英镑变得太贵。一项路透调查预测美国经济一年内回到疫情前水准,但预测英国需要花费两倍时间。

另外还有英国央行是否会实施负利率的问题。货币市场预期英国央行会,但要等到2022年下半年。

5/SPAC火了

过去一年来市场上特殊目的收购公司(SPAC)泛滥。SPAC本质上是空白支票公司,它们通过首次公开发行(IPO)筹集资金,目的是购买一家私营公司并将其上市。

根据研究机构SPAC Research的数据显示,今年以来,已有144个SPAC共计筹资457亿美元,多是得到了知名投资者和名人的支持。

这种趋势并非没有诟病之处。管理相关交易的投行会在两年内为SPAC找到一家要收购的公司并赚取费用,这引起了对尽职调查不足的担忧。

SPAC虽然主要在美国流行,但在欧洲也正在萌芽。意大利裕信银行(UniCredit)前执行长Jean-Pierre Mustier和德国大亨Christian Angermayer和Klaus Hommels都已宣布SPAC。

SPAC的推出量很多,但是实际的收购或者“去SPAC”将如何发展,将显示这一趋势是否持续。

(完)

编译 张涛/陈宗琦/王灿/蔡美珍/刘秀红;审校 李婷仪/张涛/王兴亚

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