August 28, 2018 / 2:31 AM / a month ago

《图表新闻》未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦8月27日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/经济全速前进

本周将有最新的美国经济增长数据发布,商务部将公布第二季实质国内生产总值(GDP)修正值。初值显示,第二季GDP环比年率为增长4.1%,创2014年第三季以来最快增速,因消费者扩大支出,且农户在7月初报复性关税生效前纷纷向中国出口大豆。

如果以美元现值,而非经通胀调整的数据来计算,经济实际增幅为7.4%,为2014年第二季以来最快。这两个数值之间3.3个百分点的差距为2007年以来最阔。鉴于特朗普政府的减税举措提振消费者和企业支出,部分经济学家认为2018年全年名义GDP增幅可能超过5%。

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2/通胀会令人意外?

周五将公布8月欧元区通胀率“初值”。由于欧元区经济再现升温迹象,该数据可能比以往更令人关注。周一公布的德国Ifo企业景气判断指数强于预期,是经济增强的最新证据。

路透调查访问的分析师预测,欧元区8月消费者物价调和指数(HICP)初值较上年同期上升2.1%,升幅与前月相同。先于欧元区整体通胀数据公布的德国、意大利和法国通胀数据,也将受到关注。

因此,虽然金融市场显示欧洲央行直到2019年晚些时候都不可能升息,但如果通胀数据强劲,这种预期可能很快发生变化。如果投资者认为美联储与欧洲央行货币政策前景之间的差异也许根本没有那么突出,则美国与欧洲公债收益率之差可能进一步缩窄。

升息预期重估甚至可能驱动德国收益率曲线略微趋平,即两年期与10年期公债收益率之差缩小。目前该收益率之差保持在96个基点,约是美国2-10年期收益率之差的五倍,后者已降至20个基点以下。

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3/美元为王

年初时美元似乎已呈回落之势,投资者也相信美元将进一步下滑,但现在看来,美元升势似乎不太可能停下来。土耳其里拉危机和中美贸易战让美国成为投资者寻求避险的主要避风港。美国总统特朗普看来也十分陶醉于美元强势及其向对手施加压力的能力。土耳其里拉和南非兰特等货币一直走势不稳;香港、印度等地央行通过市场干预来支撑本币。如果美元强势占据主导,投资者将更加害怕风险蔓延,因而积极抛售仍持有的新兴市场货币。

但在年底前美元是否会遇到磕绊?美国政治不确定性,尤其是上周特朗普两位前顾问惹上法律麻烦,令美元录得2月以来最大单周跌幅。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)也让部分美元多头失望,他们原本希望他的讲话会更加偏鹰派一些。投资者目前急于了解,11月的美国期中选举是否会影响到国家政策,令美元脱离当前轨道?但投机客似乎完全不理会--他们持有的美元净多仓规模为2017年1月以来最大。

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4/ 9月逢低吸纳者可能重回欧股

美股已经升至历史新高,但欧洲股市几个月来市况惨淡。由于被经济成长与政治风险吓到,自3月以来的短短五个月,投资者就把2016年以来流入欧洲股市的510亿美元资金全部撤走了。随着意大利预算审议的临近,欧股处境可能变得更加艰难。

但请留步。欧元区绩优股指数的估值现在低于2012年债务危机以来的平均水平。有人质疑这种大幅折价是否合理。

没错,美国的利率正在上升。但欧元区经济数据近来令人鼓舞,特别是德国数据。德国经济在第二季度的增长速度超过预期。

欧盟执委员会周四公布的消费者和企业信心数据将反映欧盟其他地区的经济状况。现在压倒性的情绪是观望,但到了9月,一些逢低吸纳者可能会开始试探着返回欧股。

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5/澳洲频换总理,投资者未受干扰

总理换了又换,但澳洲经受住了。

上周财长莫里森赢得改选表决,成为不到10年内澳洲第六任总理。市场看好莫里森,因此澳元实现反弹。但在投票前的民调中他是最不吃香的候选人,可能难以赢得2019年中的联邦大选。目前也不清楚莫里森所在党的右翼成员是否会宣布在能源政策和移民等多个问题上停止对抗。

但澳洲投资者似乎并未受到政治问题的太大干扰。两党都继续致力于实现预算盈余和维持澳洲央行的独立性。

澳洲10年期及更长期限公债收益率仍低于美国,并且该国还享有AAA信用评级。经济数据一直表现乐观,第二季经济增速有可能超过美国。看起来澳洲能够经受住最糟糕政治情境的影响。

reut.rs/2MwSg9X

(完)

编译 汪红英/张涛/郑茵/王灿;审校 徐文焰/杜明霞/王颖/白云/许娜

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