February 13, 2020 / 4:38 AM / 6 months ago

图表新闻:微软和苹果在标普500指数中权重过大 或为大盘隐忧

2月13日 - 路透纽约2月12日 - 苹果 (AAPL.O)和微软(MSFT.O)股价暴涨意味着这两大科技巨头的股票达到非同寻常的状态:这两只股票在标普500指数.SPX的权重总计达到10%。

对于部分股市观察人士而言,这说明有人担心市值集中可能削弱美股创纪录的上涨行情。标普500指数是一个按市值计算权重的指数,这意味着大型股的影响力更大。

标普道琼斯指数有限公司资深指数分析师Howard Silverblatt提供的数据显示,上一次有两只股票在标普500指数的权重超过10%是在1982年,当时国际商业机器(IBM)公司 (IBM.N)和AT&T (T.N)的总计权重达到10.9%左右。

路孚特数据显示,截止周一收盘时,微软和苹果在标普500指数中的权重分别为5.183%和4.835%,合计10.018%。它们的权重不断增加,是因为股价的突出表现。自2018年底以来,苹果股价上涨一倍,微软上涨80%,标普500指数上涨约35%。

苹果和微软在标普500指数中的合计权重比11个类股中的七个还要大,包括非必需消费品类股和工业类股。

“少数人为这场反弹提供了很大的动力,”Miller Tabk首席市场策略师Matt Maley表示,并称这样“狭窄的市场”很容易出现7-10%的回调。

“这只是表明在经济强劲的环境下,大家一窝蜂买入动量股票,没有在整体市场撒网,”Maley称。

tmsnrt.rs/2SAuiL6

确实,DataTrek Research周一公布的一份报告显示,2020年以来苹果、微软以及亚马逊(AMZN.O)和谷歌母公司Alphabet(GOOGL.O)占到了标普500指数2010年迄今涨幅的三分之二。标普500指数年内涨4.4%。

Ned Davis Research的数据显示,苹果和微软在备受关注的全球股市晴雨表--MSCI明晟全球指数中占比5%,总市值规模超过该指数48个非美国市场中的47个,只有日本除外。

“这是不可持续的。”Ned Davis Research首席全球投资策略师Tim Hayes称。

Hayes表示风险在于,“到某个时点这些股票将不再支撑市场,反而会压低市场。”

“美国会发生这种情况,然后美国会压低全球趋势。”Hayes说。

tmsnrt.rs/31WySrq

权重冠于市场个股不只有苹果与微软。截至周一,标普500指数成分股前十名企业占该指数权重的24.2%;根据标普道琼斯指数,这高于2001年来的任何年末纪录。

“在牛市尾声股价飞涨的个股,往往可能跌得最惨,”Ally Invest首席投资策略师Lindsey Bell表示。

tmsnrt.rs/37lymEp

高盛公司在近期一份报告中指出,标普500指数集中于最大五档个股--微软、苹果、亚马逊、Alphabet与Facebook (FB.O)--的程度,是科技业泡沫化高峰以来之最。根据高盛,2000年3月,微软、思科(CSCO.O)、通用电气(奇异,GE) (GE.N)、英特尔(INTC.O)与埃克森美孚(Exxon)(XOM.N)占标普500指数市值的18%。

然而高盛指出,目前前五大公司有着较低的成长预期、较低估值、以及较高的再投资比率,意味着当前的市场集中状态可能会比2000年时延续得更久。

“为了避免步上前人股价崩跌的后尘,当前的市值龙头业者将需要至少达成、更好的是能够超越当前整体的成长预期,”高盛首席美股策略师David Kostin在1月31日的报告中称。

tmsnrt.rs/2HgzO08

并非所有投资人都感到忧心。National Securities首席市场策略师Art Hogan表示,对于标普这个以市值加权的指数而言,历史上大型股占比这么高的情形并不罕见。

“只是公司名字换了而已,”Hogan说道。(完)

编译 王灿/刘秀红/张若琪/陈宗琦/张明钧;审校 郑茵/孙茉莉/白云/王颖/艾茂林

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