March 19, 2018 / 1:30 AM / 4 months ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦3月16日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/美联储政策会议在即

鲍威尔就任美国联邦储备委员会(FED/美联储)主席后的首次政策会议将于周二和周三举行,预料今年首次加息已成必然。

在通胀压力蠢蠢欲动之际,抵押贷款利率和美国公债收益率持续上升,一直有迹象显示股票和垃圾债等风险资产价格承压。

全球投资者将密切关注美联储政策声明的措辞,寻找线索判断鲍威尔及其他美联储官员是否认为当前经济状况足够强劲,能够支持在金融市场预期的三次加息之外进一步加息,以及他们对全球贸易战风险的看法。

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2/新西兰央行

新西兰央行将于3月22日开会,这次会议应该比较重要,但并不是出于通常的理由。几乎没有人预计此次央行会调整利率,但新西兰央行总裁将换人。奥尔(Adrian Orr)将自3月27日开始接替斯宾塞出任央行总裁。

新的政策目标协议(PTA)也必须在奥尔上任前公布。该协议将由奥尔和新西兰财长签署。该协议可能提到就业目标,政府希望把这一目标纳入新西兰央行职责,并寻求议会批准。

至于利率,市场预计直到2019年中都不会调整。经济形势将支持这种预期,包括经济增长预计略超过去年水准、通胀低于目标、汇率稳定及股市上扬。

新任总裁奥尔以前曾就任于新西兰央行,外界认为他是一位可以保持政策连续性的候选人,但分析师警告不要对总裁换人一事掉以轻心。他们以澳洲央行总裁洛威为例,洛威上任后把工作重点放在金融稳定性上,让市场大感意外。

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3/穆迪信用报告牵动市场神经

穆迪将于3月23日之前,就南非的投资级信用评级发布备受期待的评估报告;而俄罗斯则因在英国发生的前俄国间谍被神经毒剂毒害的事件而面对西方世界的谴责。新兴市场投资者对南非与俄罗斯的偏爱将受到严峻考验。

南非资产今年以来大幅飙升,新总统拉马福萨誓言打击腐败、推行亟需的结构性改革并激活经济增长。根据摩根大通GBI新兴市场指数,南非债券目前是国际投资者资产组合中的头号“超配”资产,因此对该国的评级报告可能令市场绷紧神经。

与此同时,俄罗斯资产也受到仔细评估,因为若毒害间谍事件进一步升级,该国可能面临更多抨击甚至全球联合制裁行动。

迄今为止债券投资者似乎基本不为所动。新推出的俄罗斯欧洲债券引起投资者的强烈兴趣;大型基金公司拿到这类债券时,正逢英美驱逐数十名俄罗斯外交官之际。

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4/英镑下跌风险

本周对英镑交易员而言十分关键。英国和欧洲官员之间的重要峰会将于周四和周五举行,可能就脱欧后过渡期达成“临时”协议,但双方在爱尔兰边境问题上仍存在很大分歧。交易商并未抱有侥幸心理。

过去一年英镑强劲反弹,至少兑美元是这样。英镑净多仓仅略低于三年高位。但如果没有脱欧协议达成的迹象,“硬”脱欧突然又成为基本情境,那么几乎可以肯定英镑将再度下挫。

英镑隐含波动率期权就明确反映出这一点。该期权需求高于十国集团货币隐含波动率期权的需求,显示出英镑市场的紧张不安。

另外,英国央行周四的会议也是一项影响因素。过渡协议达成的任何希望都将使英国今年进一步加息更有信心。和英国脱欧一样,利率市场也关注5月份的形势。

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5/作空欧股

近几周对冲基金一直在扩大作空欧股。今年迄今,欧股的“作空”要求已增加18%,目前的总空仓为1,880亿美元,仅低于上个月创下的后欧元危机高位1,930亿美元。

在经济强劲的背景下,加上估值比美股更有吸引力,投资人何以要作空欧洲市场?

强劲欧元是原因之一,对冲基金因此认为该地区的企业获利将无法支撑股价。此外还有政治风险,这是去年空仓增加的原因,由于意大利本月选举结果出现政治僵局,政治风险再度抬头。

但另一个理由可能是战略性的:分析师们表示,“作空”一篮子欧股的成本一直要比作空美股来得便宜。此外,相比美股,当整体股市下跌时,欧股的"beta"或和整体股市的连动较高。因此,作空欧股或许是作空整体股市最有效的作法。欧洲产业股还承受了特朗普的关税风险。

reut.rs/2FT5IxA(完)

编译 王灿/李爽/徐文焰/戴素萍 审校 徐文焰/张若琪/张涛/许娜/陈宗琦

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