October 8, 2018 / 2:02 AM / 2 months ago

图表新闻:美债收益率突破关键水准之后可能进一步攀升

路透10月5日 - 美国公债价格下挫,驱动收益率突破关键水平,促使一些投资者为收益率再次上扬做好准备。那可能会最终宣告持续了约30年的牛市终结。

资料图片:2017年6月,美元纸币。REUTERS/Dado Ruvic

    规模15万亿美元的美国公债市场周三遭到重挫,10年期公债和30年期公债收益率分别触及七年高点和四年高点。由于经济数据向好,且美国联邦储备委员会(美联储/FED)官员发表鹰派讲话,交易商周四再次抛售美国公债。

    然后,周五公布的强劲就业报告延续债市抛售行情,推动收益率升至新的多年高点。

    “坚持到最后的是30年券,收益率最终突破数年高位,随着时间推移,这应使得收益率大幅上升,”管理1,230亿美元资产的DoubleLine Capital首席执行官、知名债券基金经理人冈德拉克(Jeffrey Gundlach)称。

    债券收益率的上升反过来使消费者和企业的借贷成本升高,导致华尔街股价周五连续第二天下跌。股市的回落刺激了对美国公债的避险需求,从而减缓了收益率的上升势头。

投资者密切关注的一些重要水平包括:30年期公债收益率--约3.50%,指标10年期收益率--3.25%。10年期和30年期公债收益率周五分别触及3.240%和3.4050%。

10年期美债收益率本周上涨将近18个基点,为八个月内最大周度升幅。30年期收益率周线上升近21个基点,是去年11月来最大周度升幅。

技术信号显示,债券收益率可能进一步上升,尤其是长期券种,这至少打消了随着美联储料推升短期利率时,收益率曲线倒挂的可能性。

部分偏空指标包括,美债和利率期货未平仓合约激增以及债市波动率提高。债市波动率周四已升至6月以来最高水准。

“周三的突破促使分析师们纷纷查看历史技术图,确定可能的收益率上行目标,”Landesbank Baden-Wurttemberg副总裁Karl Haeling表示。

美债收益率三天前升穿关键技术水准。卖压涌现促使10年期美债和30年期美债的收益率在周五分别上升至七年和四年高位。

分析师表示,由于收益率已经这么高,下周包括740亿美元的付息债券发行在内的美债供应将高度考验投资者兴趣。

是否可以说债市牛市终结,投资者对此感到犹豫不定,因为无论什么时候收益率触及技术水准,都有机会投资者涌入买进。一些分析师认为,这两天的跌势过度。

reut.rs/2Oy8aB9

**未来关注的收益率水平**

冈德拉克的目光已经投向30年期公债收益率,他预测如果该收益率连续两天收在3.25%上方,将发出债市空头信号。30年期收益率周四已连续第二天收在该水准之上。

交易员关注的下一道30年期收益率技术位将是3.39-3.40%区域,之后是3.50%。

交易员还聚焦指标10年期公债,其心理支撑水准在3.25%,这是多数分析师对2018年收益率预估区间的高端。

美国债市周一因哥伦布日假期休市。

reut.rs/2OHedDl

**收益率曲线趋陡**

随着对收益率曲线马上就要倒挂的担忧消退,交易员认为两年/10年期债券利差站上约33个基点阻力水准是个关键。他们并指出在该水准之后,一直到约50个基点前没有强劲支撑位。

回溯到8月,收益率曲线触及逾10年来最平水准,利差约为18个基点,引发曲线将倒挂的担忧。

自上个世纪以来,收益率曲线倒挂一直是经济正迈入衰退的可靠指标。过去美国三次经济衰退之前都曾出现收益率曲线倒挂12-18个月。

reut.rs/2OH9h1e

**已然看空**

分析师将关注美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布的数据,观察周三市场重挫前投资者的债券和利率期货持仓情况。

9月25日当周,投机客持有的10年期美债期货净空仓创纪录高位。另一方面,基金经理所持美国10年期公债净多仓触及纪录高点。

reut.rs/2OBTFvX

**波动率窜升**

市场波动率劲扬可能预示收益率将再度上升。分析师指出,这拉高了固定收益期权及衍生品的价格,导致债券经理及交易商的对冲成本更为高昂。

债市遭遇抛压,推动波动率升至6月以来高位。

reut.rs/2OLky0A

(完)

编译/审校 张涛/李婷仪/李爽/戴素萍/龚芳/杜明霞/张荻

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below