June 30, 2020 / 10:41 AM / 13 days ago

图表新闻:美股第二季创1998年以来最佳表现 但警讯已现

路透6月30日 - 美国股市第二季的反弹走势使其创下逾20年来最佳季度表现,但最近几周涨势已然放缓,因新型冠状病毒病例再度窜升,恐将妨碍经济走出深度衰退而复苏。

截至周二为止,标普500指数本季已上涨18%,距离2月创下的纪录高点仅10%,目前投资人正仔细评估可能在未来几个月打压股市的许多因素,包括美国部分地区可能延后重启经济,以及股市估值已经偏高等等。

标普500指数创下1998年第四季以来最佳表现,主要是由4月及5月的涨势所带动,6月则是因为下半月回吐涨幅而整体持平。全球而言,MSCI明晟全球市场指数距离2月创下的纪录高点只有不到10%。

新增新冠病例在5月呈下降趋势,但在6月再次攀升,这削弱了投资者对美国经济将以较快速度从危机中复苏的乐观预期。近期经济数据好于预期,在一定程度上推动了投资者的乐观信心。

上周,美国南部和西部一些州的感染病例激增,令投资者感到恐慌。佛罗里达州、德克萨斯州、加利福尼亚州和亚利桑那州是新增病例最多的四个州,在美国经济产出中占到近三分之一的比重。由于疫情反弹,加州政府周日下令几个县的酒吧关闭,旧金山则暂停了企业复工计划。

美国股市近几个月上涨,很大原因在于国会和美联储数万亿美元的刺激资金,而且投资者相信美联储已做好准备,将会采取额外措施支持经济和金融市场。

不过,股市的涨势也加重了一些投资者的担忧,包括对股市估值偏高的疑虑。一项备受关注的估值指标--标普500指数.SPX的预期市盈率目前位于22,为互联网泡沫时期以来的最高水准。

美股第二季表现强劲,很大程度上是受到那些得益于抗疫居家令的公司股价上涨所推动。亚马逊(AMZN.O)和其他拥有稳健在线业务的零售商表现突出。那些财力雄厚、有办法抵御深度经济滑坡的大型科技公司也受到投资者青睐。

受疫情不确定性影响,最近几个月美国公债收益率大幅下滑,这就使派息也成为买入股票的一个理由。标普500指数股息收益率接近2%,相比10年期美债0.63%的收益率还是很有吸引力的。

但派息前景有所恶化。根据标普道琼斯指数有限公司的数据,第一季度标普500指数成分股派息规模触及1,270亿美元的纪录高位之后,多家公司已暂停或削减派息。上周美联储宣布,由于新冠疫情带来不确定性,将限制大型银行派发股息和禁止回购股票,该举措将至少持续至第四季。

“鉴于公司获利和派息方面的背景颇具挑战,我们在战略上对股票转为持中性看法,”贝莱德智库在其2020年年中投资展望中表示。(完)

编译 张明钧/汪红英/王颖;审校 徐文焰/郑茵/王兴亚

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