October 15, 2018 / 5:02 AM / a month ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦10月12日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/惊慌失措的一周

过去一周股市下跌,全球股市价值缩水2.6万亿美元。这种跌势本身并不令人意外,更引人关注的是这场跌势突如其来,且没有明显的诱因。

这是具有里程碑意义的一周。标普500指数在两天内跌逾5%,纳斯达克指数周三跌幅创2011年以来最大,中国股市更是自1月所及高位下挫30%,台湾股市也创2000年以来最大单日跌幅。

警报信号是长期存在的:美联储收紧政策、美元上涨、贸易战升级、中国经济减缓以及新兴市场脆弱。再加上对意大利债务问题出现新的疑虑、以及美国总统特朗普抨击美联储“疯了”,这样就能明白市场泡沫部分破裂的原因所在。

现在这个百万(或万亿)美元问题是:这是否是许多人已经预期了数月甚至数年的重大修正?未来一周或见分晓。

tmsnrt.rs/2OssEMo

2/不-公平?

下周将有数以千计中国出口商参加2018年秋季中国进出口商品交易会(广交会),一边为商品寻找买家,一边哀叹特朗普政府对他们向美国的出口征收沉重关税。

4月春季广交会时,出口商似乎还并没有太担心贸易战。最新数据也显示出口相当稳健,帮助中国对美贸易顺差又一次升至纪录高位。人民币贬值或是推手,自从3月美中贸易争端开始以来,人民币已贬值10%。

美国财政部即将公布半年度汇率报告,中国已有数年躲过了被美方贴上汇率操纵标签。媒体报导暗示,尽管人民币兑美元步步逼近7元大关,这次中国也不会被列入汇率操纵国。

给中国扣上汇率操纵国的帽子,或许能使美国在贸易争端中更加有恃无恐。但也存在另一个问题,那就是中国持有的1.17万亿美元美国公债。中国若是出脱持仓短期内或蒙受损失,但却可能导致美国债券收益率飙升,使得美元涨得更高,扩大美国出口商对中国同业的竞争劣势,甚至在全球商品和服务范围也将处于劣势。

tmsnrt.rs/2OqESoO

3/毫不留情

投资者今年已经惩罚了美国银行类股,标普500指数银行业分项指数今年迄今下挫5%,同期整体市场上升2%。因此如果行业巨头摩根大通、美国银行、纽约梅隆银行、高盛和摩根士丹利若想要改变这种负面看法,那么第三季业绩就需要表现非常强劲。

根据Refinitiv I/B/E/S,它们料公布获利增长26%,高于标普500指数成分股整体获利21.4%的增幅。但这可能还不够。

美国长期公债收益率终于开始上涨--利好银行业者。但随着美联储升息,银行业者将承担着向储户提供更高利率的压力。贷款增长仍低迷,似乎没有受到近期大幅减税的影响,如果明年经济确实像很多人预期的那样放缓,这将是一个令人担忧的问题。

股价表现可能归结到估值情况。未来12个月,高盛估值看起来最便宜,其远期市盈率为8.90,纽约梅隆银行的为11.90。不出所料的是,后者股票过去两年在这些银行中表现最差。

tmsnrt.rs/2OsuJYI

4/峰会之后下挫?

英镑/美元在过去两周升值2%,因市场预期10月18日的欧盟领导人峰会将会拿出一份脱欧协议。如果结果正面,投资者可能解除更多英镑空头仓位,英镑稳步踏上反弹之路打下基础。

但现在距离英国正式脱欧已不到六个月,对爱尔兰边界问题的担忧仍将困扰英镑。北爱尔兰的民主联盟党(DUP)威胁称,倘若达成的任何协议将北爱与英国其他地方区别对待,就将撤回对英国明年预算的支持,而特雷莎梅还要依靠该党来保持在议会的多数优势。预算案投票实际上将是对特雷莎梅政府的信任投票。

路透调查预估,英镑兑美元在英国退欧六个月之后将报1.37美元,高于目前的1.32美元。但如果DUP的动作导致英国进行新的选举,则很可能破坏英镑涨势。但在目前,汇市似乎预期下周将会敲定一份协议。若进展不利,则英镑可能遇到大麻烦。

tmsnrt.rs/2IVpH0F

5/意大利提交预算案

周一意大利将提交2019年预算案,届时该国和欧盟的预算僵局将进入紧要关头。

意大利预算案中的赤字远高于之前承诺欧盟的水平,这份棘手的计划已推动意大利公债收益率升至四年来最高水平。

意大利政府对欧盟耐心的考验,将进一步影响公债收益率之差,尤其是穆迪和标普将于本月晚些时候公布的评级报告。

这两家评级机构对意大利的评级均较垃圾级仅高两档,因此一旦评级下调,这个欧洲第三大经济体就有失去投资评级以及相应数十亿欧元资金的危险。

当然周一并非就是大结局。欧盟有一周时间来确认意大利预算是否存在“严重违规”问题,并有两周时间决定要不要给予全盘否决。

但第一步十分重要,投资者可能会藉此了解意大利和欧盟能否合作拿出解决方案。

tmsnrt.rs/2IX2jQr

(完)

编译 李爽/李婷仪/杜明霞/徐文焰/王灿;审校 张涛/郑茵

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