April 19, 2019 / 8:43 AM / 3 months ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透4月18日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

2019年3月27日,美国华盛顿,一名男子骑车经过美联储总部前的宪法大道。REUTERS/Brendan McDermid

1/按兵不动的央行

美国联邦储备委员会(FED/美联储)自1913年成立至今已有百年以上的历史,这100年来也被称为是央行世纪。那么,从2008-2009年危机以来,这10年无疑也可以称作是央行的10年。但随着货币政策提振经济及通胀的作用已经到了极限,央行是否还能有进一步的作为?

最近,一些经济及企业信心数据让人期待,央行或许可以暂时按兵不动。德国和日本的采购经理人指数(PMI)较3月温和上升,从中国到美国,大家都在期待这个春天会冒出一些经济的绿芽。日本、加拿大及瑞典等央行将在未来几天召开政策会议,我们可以从中找到一些线索,一窥央行的想法。

接任欧洲央行总裁的热门人选--欧洲央行副总裁德金多斯(Luis de Guindos)以及管理委员会委员雷恩(Olli Rehn),也将在近期的演说中被问到这个主题,特别是有消息人士向路透表示,欧洲央行不少决策委员质疑经济正在走上复苏。澳洲及新西兰央行官员已经提出了类似的悲观论调。央行决策及规划发挥了10年的作用,或许还没到结束的时候。

2/GDP表现

2019年初市场上运行的理论是,随着去年1.5万亿(兆)美元减税利多退去,全球经济转弱、联邦政府部分关门、以及贸易战对经济带来的阻力增加,美国经济增长将持续降温。的确,上述理论看起来的确有理由成立,因第一季多数经济数据低于预期。因此,花旗集团美国经济惊喜指数逼近约两年来表现最差的水准。

但密切追踪国内生产总值(GDP)的指标--亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型,最近几周则是大幅反弹,可能暗示第一季国内生产总值初值数据没有那么糟。

一个月之前,GDPNow估计环比年率为成长0.2%,这会是2014年第一季GDP出现一次性萎缩以来最小幅度的增长。目前该模型的预估则为成长2.4%,这不仅仅高于当前的估值1.8%,但也意味着经济成长力道要高于第四季的2.2%。

数据翻转的一大因素,在于美国贸易逆差意外收窄,因特朗普总统实施的关税造成来自中国的进口大减。一些估计数据显示,贸易对于第一季GDP成长率的贡献度可能高达1个百分点。

3/角球

正如以上所说,各国央行的军械库里没有留下多少弹药了,日本央行可用政策工具恐怕是最少的。

在华盛顿的G20会议上,日本央行总裁黑田东彦称,若有必要也会准备扩大货币刺激政策,但又称并无改变央行前瞻指引的计划。前瞻指引是央行发出的、向金融市场暗示其政策意向的讯息。在很多人看来,黑田东彦这番话这听上去就像一个人被逼到了墙角。

黑田东彦有机会在即将到来的日本央行会议上证明事实并非如此。不过鉴于日本央行资产负债表已经超过该国经济规模,且日本金融机构也因持续已久的货币宽松政策而痛苦不堪,人们对这次会议并未抱有太多期望。

日本,这个全球第三大经济体第一季经济已陷于萎缩,是否能复苏,很大程度上要取决于:第一,中国经济是否能很快回升,其次,美中两国贸易冲突能否解决。

4/本财报季欧洲企业或许表现不佳

市场普遍认为美国将进入获利衰退期(按定义来说是指,连续两个季度同比获利为负增长),但欧洲或许能避免这种情况,至少目前看是这样。

预计欧洲企业季度获利将出现2016年以来的首次负增长,根据I/B/E/S路孚特(Refinitiv)的最新分析,预计第一季获利同比下降3.4%,但第二季度料将重获增长。

所以,尽管这个季度成绩不佳,反弹的希望还是会让股市保持活力。毕竟信心已经触底了--美银美林的一项投资者调查连续两个月将“作空欧股”称作最拥挤的交易。

未来几天汽车股将成为焦点,将有米其林、戴姆勒和标致和雷诺等一系列公司公布财报。这类股对中国的经济成长尤其敏感,近期公布的中国GDP数据让人对复苏寄予希望,人们对这些个股将拭目以待。

5/俄罗斯轮盘赌

在2016年美国大选通俄门问题上,美国总统特朗普的共和党支持者与他的民主党批评者在过去两年分歧越来越大。

即便是美国司法部长巴尔(William Barr)公布特别检察官穆勒的400页报告之后,这种分歧可能也无法弥合。他已告诉议员,调查“并未确定特朗普竞选团队成员在俄罗斯政府干预美国大选的活动中参与共谋或予以配合。”

但这不大可能阻止美国政界人士继续呼吁制裁俄罗斯。迄今为止,投资者对俄罗斯资产的兴趣尚未受到削弱。继去年大跌之后,外资对卢布计价公债的买盘大幅回升,这种走牛势头能否继续仍有待观察。

另外,乌克兰看似将选举喜剧演员Volodymyr Zelenskiy担任总统。而乌克兰正是2014年制裁俄罗斯的导火索。这次选举新总统是否会使基辅与莫斯科重新修好?我们拭目以待。

(完)

编译/审校 张明钧/孙茉莉/郑茵/王颖/艾茂林/白云

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