February 3, 2020 / 4:57 AM / in 19 days

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透2月3日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1.新型冠状病毒疫情进展

对于新型冠状病毒疫情迅速扩散,金融市场已从原本的漠然迅速转变成疑惧。

全球股市过去一周受到疫情病例及死亡人数的影响,各国纷纷警告居民不要前往中国旅行或做生意,但当时中国金融市场正逢假期休市。对于中国交易商会如何回应经济成长预期大幅下修、以及业务中断等情况,各界都存在不安。

邻近的台湾和香港股市在农历春节过后都大跌5%,让市场大概可以揣摩出上海股市周一开盘状况。各界关注中国央行可能提出的货币政策支持。

疫情的进展有如一个粗制滥造的科幻电影,充斥着关于病毒无症状传染以及超级传播者等问题的阴谋论猜想。疫情中心区域约有6,000万人口。可以确定的是这将对本季度中国经济造成冲击,也将通过全球供应链影响世界各地。只是目前还没有人能够断言影响程度有多大。

2/病毒疫情和全球影响

新型冠状病毒疫情影响的深度和广度已经远远超出疫情起始时的湖北省。依赖于中国需求的经济体货币大幅贬值,澳元1月跌幅达5%,为2016年以来表现最差的月份。泰铢和韩元也遭受重击,因两国分别依赖于中国游客和对华商品出口。

中国是全球第二大经济体,对中国经济成长的预估接连不断下调,意味着对其他经济体的预估也即将下调。很明显,最著名的经济体质衡量指标--“铜博士”在一周多一点的时间里暴跌10%,油价也连续第四周下跌。全球股市在过去两周内市值蒸发1.2万亿美元,预计还会跌更多。卖盘或许特别集中在旅游和休闲类股上,欧洲一个此类股票指标创出10月以来低点。受益者有没有?自然是通常的避险资产:比如黄金就录得五个月来最佳单月表现。

3/欧元区银行业是否到了拐点?

美国大银行的优异表现,以及西班牙桑坦德银行第四季获利大增,令人期待欧元区银行业者也将迎来一个强劲的财报季,欧元区多家银行将在未来几天发布财报。法国巴黎银行、Intesa以及荷兰国际集团(ING)等重量级银行在2019年第四季的表现,将帮助投资者判断它们是否能安然度过负利率环境的挑战。

身处困境的德意志银行公布因一次性支出遭遇重大亏损,不过股价却上涨,因为投资者的关注焦点放在该行逆转困境的潜力方面。由于利率上调依然遥远,银行业者要实现业务增长十分困难。不过在连续20个月下调后,获利预估已开始回稳。

然而新冠病毒肺炎疫情引发的恐慌可能会扼杀欧洲的经济复苏乃至银行业的复兴。银行类股指数今年迄今已下跌4%,不及欧元区指标股指的表现。

4/就业与薪资

周五的非农就业数据将表明美国经济在这新的十年头一个月份的表现如何。该报告料显示较12月改善,一项路透调查预估1月非农就业岗位增加16.1万个,高于12月的增加14.5万个。

数据在上一个十年曾触及一些里程碑。12月时就业岗位已连续111个月增加;失业率3.5%齐平50年低位,且只有上一个十年初的三分之一左右。

美国联邦储备委员会(美联储/FED)在2019年三度降息,已使得贸易战引发经济放缓的忧虑减退。近来的数据基本上显示美国经济持续以温和速度扩张,而美联储也暗示其货币政策立场今年不太可能改变。

5/波动率末日重现

两年前的2月5日,当美国通胀率小幅上升推动股市下跌时,几乎没有人预料到这会演变成近年来美股最严重的震荡行情之一。这次的“波动率末日”期间,股市波动率指标一夜之间上涨了两倍至50%,导致大量曾经涌入所谓反向波动率投资的小型投机客被迫出局。

这些策略蕴含在交易所交易产品中,意在从市场稳定期延续中获益,在波动率维持低位时获得丰厚回报。但随着波动率指数大幅上升,ProShares Short VIX ETF等产品一天内下跌逾80%。

正如两年前的情况提醒我们的那样,淡静市场中波动率可能大幅上升。目前的情况是,肺炎疫情推动波动率指数升至三个月高点,ProShares ETF一度升至波动率末日以来最高水平,目前已经再度回落。但债券和汇率的波动率指标仍明显低于历史平均水平。拥抱反向操作对投资者而言可能是明智之举。

(完)

编译 张明钧/郑茵/徐文焰/张若琪/王灿;审校 张荻/李婷仪/王颖/孙茉莉/王兴亚

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