May 27, 2019 / 4:17 AM / 5 months ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透5月24日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/特雷莎·梅辞职之后

英国首相特雷莎·梅在2016年7月入主唐宁街10号,当时的明确目标是带领英国退出欧盟。如今这一雄心壮志未酬,特雷莎·梅将于今年夏季辞去首相一职。她三次尝试让退欧议案在议会闯关,但最后不得不承认努力失败,没有人可以说她不曾努力。

5月有关特雷莎·梅离任的臆测一直不绝于耳。现在要看看她的继任者在退欧协议上是否会有更好表现,或者他/她是否会带领英国走向无协议退欧。显而易见的一点是,鉴于疑欧派约翰逊是接替特雷莎·梅的热门人选,所以不经过渡期直接退欧的风险上升。另一个风险是举行新的选举,或许会产生悬浮议会。这意味着英镑可能进一步下跌,英镑兑美元和欧元本月已经跌了近3%。

在保守党选出一位新领导人期间,特雷莎·梅仍将主政。她作为首相的最后一个任务是迎接美国总统特朗普访问英国,希望这会比推动退欧容易些。

2/手机行业之战

中美贸易战已经从关税纠纷,演变为全球科技掌控权之争。华府禁止美国企业与中国电信巨头华为往来。这实际上削弱了华为为未来智能手机制造新芯片的能力。

随着Panasonic与ARM等芯片制造商与企业选择遵守美国禁令,以及其他像东芝这类企业连忙检视自身的曝险,此举对复杂的全球供应链造成的广泛影响正变得愈加明显。

全球股市于是大跌。可能丢掉华为生意的前景已冲击到欧洲的AMS与意法半导体(STM)。台积电也无法幸免,据Bernstein分析师计算,台积电营收约11%来自华为。

费城半导体(SOX)指数自从4月24日触及纪录高位后,在短短一个月内就跌了约18%。该指数普遍被视为全球芯片制造业者的风向标。

不过,如果美国对华为的打压,使得华为的生意外流,那么诺基亚(Nokia)与爱立信(Ericsson)这类电信设备企业有望因此受益。

特朗普声称华为可能成为贸易协议一部分的最新说法,为市场注入一些希望,但除非宣布将进行进一步会谈,否则对投资者而言仍然不具说服力。

3/ 新兴市场未削减已恐慌?

市场重演历史的方式十分有趣,六年前发生削减恐慌(taper tantrum)的时候,投资人突然明白过来美联储希望结束量化宽松,为此惊慌不已,如今一些人怀疑是否有类似的事情正再次酝酿。

市场认为美中贸易战将会迫使美联储降息,这样的看法压低了指标公债收益率,使全球借款成本来到数年低位。但就像2013年一样,美联储透露的是不同的讯息。

美联储暗示可能作壁上观“一段时间”。因此如果收益率真的开始反弹,情况可能会让人提心吊胆。

新兴市场尤其对削减恐慌记忆犹新。根据花旗数据,发展中国家的经济惊喜指数目前为六年来最大负值。上周新兴市场股市有近40亿美元资金出走,本月迄今下跌约10%,投资人要求持有新兴市场债券的溢价也飙升。

显然,许多投资人并没有静等观望下一步会发生什么。

4/莫迪经济学将受考验

在全球最大规模选举中取得大胜后,印度总理莫迪开始组织新内阁及安排百日行动计划。焦点在于由谁出任财长--为政府排忧解难多年的财长杰特利传将因健康不佳而出局。

从美国、巴西到意大利,加上目前莫迪的连任,增强了右翼民粹派在选举中大胜的全球趋势。受莫迪的印度教民族主义鲜明旗帜的激励,选民对他未能实现上次大选所承诺的创造就业并不太在意。事实上,复杂的税制改革和一次废钞事件造成数以百万计印度人失去工作。

撇开公信力的问题,即将公布的印度经济增长数据将提醒外界,尽管投资者赞同莫迪,并将印度股市推上纪录新高,但经济却没有那么乐观。事实上莫迪上任以来企业获利令人失望。小型企业、低收入农民、求职者和流动性匮乏的银行在他第二任内将提出更多索求。

5/出行需求增加

美国夏季度假季于阵亡将士纪念日周末非正式启动。据美国汽车协会(AAA),今年美国国内的出行量将创下纪录第二高位。尽管燃料价格高企,但AAA预计,长周末期间仍将有近4,300万美国人出行,其中3,760万人将驾车出行,使这个出行季成为2005年以来最繁忙的假日出行季。

但在夏季驾车出行高峰期开始之际,美国东西海岸汽油供应紧张,两个地区都容易面临油价上涨的风险。高油价将减少人们的自由裁量支出,因此问题是美国消费者将受到怎样的影响。

包括旅行等服务支出在内的消费者支出3月份大增,增幅为近10年最大,前两个月小幅增长。但尽管第一季美国经济同比增长3.2%,但消费者支出增长放缓。未来几个月,外界普遍预计经济将减速;问题是消费者和出行支出将发挥多大的作用。

编译 李爽/陈宗琦/戴素萍/张若琪/王灿;审校 汪红英/刘秀红/郑茵/蔡美珍/孙茉莉

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