June 25, 2018 / 3:15 AM / 5 months ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦6月25日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/贸易战对中国的影响

随着贸易口水战开始变为实际行动,中国市场处于防御态势。人民币兑美元跌至2018年初以来的最低水平,股市创下五个月来最大单周跌幅,现金利率上升,14日回购利率触及两个月高点,因企业锁定资金来应付季末需求。

问题是政府会怎么做?目前政府正努力维持市场资金充裕以确保经济正常运转--过去一周中国央行向市场净注资3,400亿元人民币(523亿美元),包括通过一年期中期借贷便利(MLF)注资2,000亿。

中国央行周日宣布年内第三次定向降准措施,预计可释放资金约7,000亿元人民币;并明确表态降准旨在支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资。虽然央行在声明中再次强调了要实施好稳健中性的货币政策,但结构性宽松已在路上。

政策放松预期在一定程度上推动人民币走低,但投资者想知道人民币会跌到多低。

人民币疲软可能帮助抵消贸易战的影响。但如果人民币迅速贬值,除了会激发美国更大怒意之外,还可能进一步刺激中国资金外流,进而加剧贬值势头,和2015年8月人民币贬值后的情况类似。对于与中国在出口市场存在竞争关系的台湾、墨西哥和韩国等新兴市场而言,这也不是什么好消息。

reut.rs/2KjKcEj

2/贸易争端牵动消费

愈发敌对的贸易战言论加上以牙还牙的关税举措,有可能让投资者担心他们的投资组合以及他们支付的进口商品价格。

但美国6月消费者信心料将保持在高位,因企业获利仍保持稳健。该数据将于6月26日公布,路透调查分析师预估为持稳在128,略低于5月触及的18年高点。

分析师指出,相比美国20万亿美元的经济规模,威胁的征收关税规模整体来说仍很小。就中美贸易而言,中国出口超过进口,意味着中国会先于美国出现没有商品可作为征税目标反击美方的情况。

reut.rs/2tqBz4t

3/关注欧盟

围绕移民问题的辩论给6月28-29日欧盟峰会的正式议程蒙上阴影。这意味着敲定对市场有明显影响的改革举措的可能性非常小。然而,峰会要讨论的问题包括增强欧洲稳定机制(ESM)的计划、欧元区预算以及旨在提振对欧元区金融业信心的银行业联盟项目。峰会可能还会讨论进一步放松欧洲债务重组的计划。

至于具体到各国的问题,意大利和英国将成为关注焦点。此次峰会将是意大利总理孔特(Giuseppe Conte)首次在欧盟亮相。至于英国,由于首相特雷莎·梅难以拿出关于英国退欧后的关税安排建议供峰会讨论,因此对此次峰会将打破英国退欧僵局的期望在降温。

周末是英国公投两周年纪念日,现在距离2019年3月29日的英国正式退欧日期也越来越近。英镑自4月中以来已下跌8%,但由于英国央行在周四政策会议上出人意料地展示出鹰派立场,英镑获得短暂的喘息,不过仍可能创英国退欧公投以来的最差季度表现。

reut.rs/2MiqbhU

4/欧洲央行缓步退出刺激措施

欧元区通胀初值数据料将正好说明,欧洲央行退出刺激措施的步调为何如此缓慢。分析师预期6月消费者物价料较上年同期上扬1.3%,未能达到欧洲央行“低于但接近2%的中期目标。”

欧洲央行将于12月结束规模达2.4万亿欧元的购债计画,但表明将维持负利率政策一段时间。这意味着欧洲央行总裁德拉吉在2019年10月止的八年任期内可能都不会加息。

自从6月14日欧洲央行发布政策决议和德拉吉举行记者会以来,欧元下跌最多2.6%,近一年来首度濒临跌破1.15美元。摩根士丹利等机构已将欧元汇率预估下调,而欧元或将因疲弱的通胀数据而再度下探1.15美元。

reut.rs/2MUbsLf

5/祝贺希腊

2010年以来接受三次救援之后,希腊终于迈出一大步--欧元区同意延长债务期限,并推迟对希腊大部分贷款的利息偿付,同时还注入一大笔资金。这使得希腊债务负担更具可持续性,8月退出救援后的道路暂时会比较顺利。

市场相应作出反应,五年期公债收益率下跌23个基点,10年期公债收益率下跌16个基点至四周低点。

这对欧元区来说是个好消息,该地区正面临又一场危机,这次的起因是意大利。对于希腊而言,现在的问题是什么时候开始再次从市场借贷。去年该国进行了三年来首次债券发行,并希望2018年再筹措45亿欧元,包括10年来首次发行10年期债券。

希腊发新债的前景也让基金经理和投行人士跃跃欲试。然而希腊并不急需现金,意大利债券遭遇抛售使得南欧国家发债更难。但银行家们认为,希腊应该能够在8月之前抓住机会。

reut.rs/2MUfWBq(完)

编译 王灿/李爽/汪红英/龚芳/王丽鑫 审校 徐文焰/李婷仪/龚芳/郑茵

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