September 16, 2019 / 4:45 AM / a month ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透9月13日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/美联储会议和特朗普推文

全球投资者都预期美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在9月17-18日的会议上决定进行第二次降息。

美联储主席鲍威尔最近表示,美联储仍致力于保持美国经济继续扩张,暗示降息可能会持续到2020年。但即便如此,美国总统特朗普仍对鲍威尔不满。

欧洲央行周四降息打压欧元挫跌后,特朗普再次发推文抨击美联储,称欧洲央行“成功地使欧元对非常坚挺的美元贬值,损害了美国的出口”,而美联储只是“坐着,坐着,坐着”。

鲍威尔承认决策者中存在“一系列观点”;鲍威尔的精心措辞反映出在就业市场和消费者支出强劲,但中美贸易贸易紧张局势不断升级、英国可能无序退欧以及全球经济放缓构成风险的情况下,美联储内部对如何最好地应对出现了分歧。

美联储7月进行逾10年来的首次降息。市场价格水平显示,投资者预计下周会再降息25个基点。

2/超级星期四

欧洲央行(ECB)释放宽松政策“火箭炮”之后,市场等待其他央行发出什么信号。美联储周三自然会降息25个基点。但是周四将迎来日本、英国、挪威和瑞士央行的政策会议。

消息人士称,日本央行将讨论进一步放松货币政策;路透调查显示,三分之一的分析师预计,央行甚至可能决定采取行动阻止经济进一步陷入困境。即将公布的贸易和通胀数据应会显示,日本出口加剧下滑,通胀处于两年低点。但日本的困境和别处并无二致:那就是如何在不继续伤害银行业的情况下出台刺激措施,还有如何让刺激见效。

瑞士当前利率为负0.75%,该国目前对于仿效欧洲央行宽松政策的前景保持沉默,但将会对瑞郎兑欧元升至两年高位的走势感到关切。另一方面,瑞士央行“活期存款”的猛增势头难以为继:随着瑞士央行出手干预汇市压低瑞郎,央行的活期存款总额高达近6,000亿瑞郎。

英国退欧让英国央行的策略蒙上阴影。挪威央行是罕有的仍坚持加息的一家央行,可能会在9月19日再次加息,但随着全球宽松势头处处高涨,这次加息很可能标志着挪威紧缩周期的结束。

新兴市场也有看点,预计巴西周三将降息50个基点。南非央行周四也将召开会议,不过预计会按兵不动。但这年头,谁知道呢。

3/和解,重新选址

金融市场迅速抓住近期北京与华盛顿的和解讯息及措施,认为这是两国贸易战即将有协议达成的乐观迹象。然而这同样有可能只是双方言语交锋显露疲态的表现。

路透对60位经济分析师的调查显示,80%的受访者预期到2020年底之前,北京与特朗普政府的关系会恶化,或者顶多也就是维持现状。

美国和中国近日在贸易方面互相伸出橄榄枝。中国公布第一批对美加征关税商品第一次排除清单,美国总统特朗普对此表示欢迎,并宣布将预定的对中国商品加征关税计划从10月1日推迟到10月15日。美中9月中旬将举行副部长级会议,之后于10月初进行高层官员磋商。

与此同时,国际货币基金组织(IMF)已对明年全球经济增长发出严重警告。中国的邻国经济增速下滑,因为对中国出口大跌。

有些国家捞到了好处:越南一直受益于寻求转移或改变贸易路线的企业。泰国刚刚宣布税收刺激方案、投资区以及新立法,吸引来自中国、日本、台湾和韩国的企业。但如果紧张局势导致全球贸易蛋糕缩小,东南亚地区的任何投资盛宴都可能只是昙花一现。

4/英退角力

英国从未落幕的脱欧大戏将达到新的高潮,这次将发生在该国最高法院。

英国首相约翰逊将挑战苏格兰最高上诉法院的裁决,该裁决认为约翰逊让议会休会五周的决定违法,应被取消。Gina Miller挑战法庭有关约翰逊令议会休会的司法复核被驳回后,她也将就此提出上诉。两个案子均定于周二在英国最高法院展开聆讯。

多数人认为,让议会休会至10月14日是约翰逊的一个策略,以确保他能够维持与布鲁塞尔谈判时的较强控制力。

约翰逊希望展示出,他能够在10月31日实现无协议退欧。投资者大多相信他能够做到,并因此导致英镑在本月初大幅下挫,触及1985年以来最低水平。

但目前局面似乎有所翻转:议会通过了法案,如果在10月19日之前未能达成退欧协议,将迫使约翰逊延迟退欧。交易员称,这肯定降低了10月31日无协议退欧的可能性,不过未来出现无协议脱欧的机率仍很高。

5/新兴市场高收益资产吸引力料增强

如果美联储周三大幅降息,那么投资很可能会流向利率仍然较高的高风险地区。

美国的低利率以及欧元区核心国家和日本的负利率意味着,土耳其、乌克兰、厄瓜多尔、埃及、巴西和撒哈拉以南非洲部分地区的高收益债券将更具吸引力。

补涨因素也在发挥作用。8月这些国家的资产表现糟糕。阿根廷陷入危机当然使情况更加糟糕,但新兴市场高收益主权债券与更安全的“投资级”新兴市场国家债券的回报差异达到有史以来最大--前者回报率约为负3%,而后者回报率则为正3%。

土耳其近期的大幅降息帮助加快了补涨进程,但如果美联储周三做出鸽派决定,同时巴西大幅降息,且贸易战进一步缓和,都将有助于推动新兴市场上行。

(完)

编译 李爽/艾茂林/刘秀红/徐文焰/王灿;审校 王颖/孙茉莉/徐文焰/张荻

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