January 20, 2020 / 3:56 AM / a month ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透1月16日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/重新聚焦央行

1月初地缘政治的关注度在多个月来首次盖过货币政策。但这些分散注意力的情况当今通常为时都不久,投资人很快就重新聚焦于各个央行。

多国央行即将召开2020年首次政策会议--包括日本央行在周一和周二,加拿大央行周三,挪威及欧洲央行周四开会。而中国央行周一公布1月贷款市场报价利率(LPR)。新兴市场方面,关注印尼和马来西亚周三的会议--他们会追随土耳其和南非放松政策的脚步吗?

日本、加拿大、挪威及欧洲央行料都不会调整利率;而中国在1月初降准后,不太可能这么快就再度出击。不过欧洲央行将启动2003年以来首个策略审评,重新考虑七年都没能实现的通胀目标。

资产管理公司百达(Pictet)估计,全球股市当前水平已经消化央行今年推出逾2万亿(兆)美元刺激计划的效果。但百达预测当局将提供的刺激会少于这个规模,将令投资人失望。因此决策制定者在会议上的言论或暗示,可能为再度频创新高的股市定调。

2/达沃斯男人

美国总统特朗普与中国的贸易纷争已暂时告一段落,眼下他对欧洲发怒恐怕只是时间问题。周二他将获得一个表达观点的平台--在达沃斯世界经济论坛发表演说。

在与中国签署第一阶段经贸协议的同时,特朗普不忘分神猛烈批评欧元区的负利率,要欧元区“把钱付给我们”。特朗普还将美国庞大的经常帐赤字归咎于美元汇率“太高”。所以,汇率战看来并非不可能,尤其是选举年已至。别忘了,美国财政部已经把瑞士、德国、意大利和爱尔兰列入汇率操纵国观察名单,它们都是对美贸易顺差的国家。

特朗普在达沃斯不乏争辩的机会,届时包括德国总理梅克尔在内,约有53位国家元首将与会,35位财长及30位贸易部长也将参加会议。由于今年峰会聚焦于绿色议题,17岁的瑞典环保少女Greta Thunberg也将出席,目前还不清楚她是否会在达沃斯遇见特朗普。众所周知特朗普对气候变化抱持怀疑论,还曾在推特发文建议她“冷静,Greta,冷静。”

3/ 英国央行

许多国家周五将公布采购经理人指数(PMI)初值;外界将仔细审视欧元区数据,以评估经济复苏状况,英国PMI将更受关注,因为这将是英国央行1月30日会议前公布的最后一批重要数据。

由于之前已有不少黯淡数据,若PMI数据不佳,可能马上确认宽松政策的可能性。在1月10日时市场认为本月英国央行降息可能性是20%,但在1月13日时这种可能性跳增至50%,如今已高于60%。英债收益率和英镑下跌亦暗示,投资人已经在为降息做准备。

当然,如果PMI意外优于预期,这些走势可能会逆转。但如果数据只是温和正面,或许仍不会让央行对本月降息打退堂鼓。不过无论如何,市场认为英国在5月降息是十拿九稳的。

4/网飞财报

流媒体巨头网飞(Netflix)周二将公布第四季财报,是第一季公布财报的FAANG公司(Facebook、亚马逊、苹果、网飞和谷歌)。投资者将关注网飞如何应对由迪士尼领头的竞争浪潮。

迪士尼去年4月推出流媒体平台Disney+,这似乎是网飞在视频流媒体市场的主导地位面临的最危险挑战。自那以来,网飞股价下跌约8%,因外界担心其订阅用户增长放缓以及《王冠》和《爱尔兰人》等高预算剧集的成本。而迪士尼股价却大涨了24%。

其他竞争者也在虎视眈眈。苹果的新流媒体服务每月收费5美元,还不到网飞每月标准订阅价格的一半。AT&T则将于2020年推出流媒体平台HBO Max。

投资者预计网飞股价将走势震荡。期权走势暗示,到1月24日(周五),网飞股价可能上下浮动7.6%。根据Trade Alert,过去八个季度,网飞股价在公布财报后平均波动幅度为6%。

5/欧洲企业获利翻开新页

欧洲股市已经历九个月之久的获利衰退期,但曙光或已在望;根据I/B/E/S路孚特估计,STOXX 600指数成分企业2019年第四季获利可望增长2.5%。

这是好消息。坏消息则是市场已经处于历史高点,而且去年还涨了24%。或许央行的刺激政策带来助力,同时2019年底前英国退欧及全球贸易方面也捎来好消息。但这也暗示着进一步上涨的动力不足。目前预估第四季获利增长2.5%,但该增幅预估已经比两个月前下修超过一半。

2020全年而言,预估获利增幅将达8.8%,但是后续仍有可能修正。虽然欧洲企业的估值没有美国企业那样高昂,预估市盈率为15倍,但这也算不上便宜。

经济迟滞意味着零售、汽车及银行业者将面临艰困时期。随着瑞银集团(UBS)、荷兰国际集团(ING)以及Bankinter等银行业者公布财报,业绩反转向上的预期将受到考验,在此同时半导体业者阿斯麦(艾司摩尔/ASML)及意法半导体(STM)的财报则料将显示科技业是否开始复苏。

(完)

编译 张若琪/李婷仪/戴素萍/杜明霞/张明钧;审校 张荻/徐文焰/郑茵/白云

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