May 28, 2018 / 2:01 AM / 7 months ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦5月25日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/意大利政局

一位欧元区决策者将意大利由反建制五星运动和极右翼北方联盟组成疑欧派、反撙节联合政府称作是“自杀式任务”(suicide mission)。不过对于投资者而言,关键的是经济部长人选,北方联盟支持的人选是萨沃纳(Paolo Savona),这位前银行家曾把意大利的欧元区成员国身份称作是“历史错误”。

对部长任命拥有否决权的意大利总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)之前已经表态,他不希望萨沃纳担任经济部长。

现在对意大利债券市场而言可能是决定性时刻,意大利10年期公债较可比德债收益率差拓宽至200个基点。若意大利债券收益率进一步上升,有可能传导至其他较弱的欧元区国家。对西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)的不信任动议在这方面也无所助益。

(译者注:最新报导称, 意大利组建联合政府的努力在周日宣告失败,总统马塔雷拉否决了由81岁经济学家萨沃纳出任经济部长的提名。组阁失败可能令意大利陷入一场宪法危机,该国或将重新举行选举。)

周四公布的5月欧元区通胀数据初值可能带来一点支撑。如果通胀数据仍低迷,将令欧洲央行年底前结束购债的计划笼罩更多疑云。这将意味着,债券投资者可以预期欧洲央行的支持举措仍将维持一段时间。

reut.rs/2KYpUjE

2/债市回暖

看空债市的观点近来颇有市场,但最近一周情况发生改变。债券收益率下滑,特别是10年期美国公债收益率跌破3%,正在瓦解有关经济成长和通胀足够强劲,因此发达经济体普遍有充足理由收紧货币政策的看法。

过去一周,各种10年期公债的收益率下滑十分明显:英债下跌13个基点,为一年来最大单周跌幅;美债跌10个基点,为逾一年来最大跌幅;德债跌14个基点,为两年多以来最大跌幅。

汇丰控股的分析师正在转向看多公债的立场,尤其是英债,认为英国通胀率即将回落至2%以下。英国央行总裁卡尼本周警告称,如果出现英国硬脱欧的情况,央行可能无法继续升息。同时,美联储最新会议记录显示的立场出人意料地温和。政治和贸易忧虑也再度升温,而且投机客持有的美国公债空头仓位仍在纪录高位附近。

债市空头的回撤是否还要延续一段时间?

reut.rs/2LBO7xi

3/印度卢比前景不妙

亚洲表现最差的货币--印度卢比再度面对过去曾让新兴市场不得安宁的市场震荡,而且尽管有各种各样关于印度经济状况好于2013年的言论,双赤字问题还是再次冒头。

印度卢比兑美元今年迄今已下挫超过6%,因受到市场对美国联邦储备委员会(美联储/FED)收紧政策的不安和油价达到每桶80美元打击,另外两个新兴市场国家--阿根廷和土耳其也受到相同因素打击。印度借款成本上升,投资者撤离股市和债市。

印度央行可能不愿像2013年那样,把升息作为主要的汇率防御机制;未来几周将会显示,央行通过抛售宝贵的美元储备以阻止卢比跌向70的空间有多大。

此举的风险在于,如果印度莫迪政府在明年大选前抛弃谨慎财政政策的同时,资本转为外流,那么印度的国际收支可能出现赤字。在本月的一场地区选举中意外落败后,莫迪正承受外界压力,要求他防止燃料价格上涨冲击选民的支出能力。

reut.rs/2LCW0Cz

4/长期问题

下一份呈现美国就业市场概况的报告将于周五出炉,数据料显示5月聘雇较为强劲。失业率料持于3.9%,齐平4月所及的近18年低点。但这些数字掩盖了就业市场的一些较黑暗面向。

就业市场有部分仍在从九年前就结束的大衰退中艰难复苏,最明显的就是长期失业的境况。

美国已失业半年或半年以上的人数约处于11年最低水准,但在失业人口所占比例却非常大。4月时美国每五名失业者中,就有一人失业已至少半年。虽然这个比例已较八年前创纪录的45%下降,但仍远高于长期平均水准,而且比过去几次衰退期所见到的最高比例还要高。

reut.rs/2Jeo0OM

5/英国退欧

众所周知,英国在退欧路径问题上一直难以取得政治共识,现在随着英国经济和英镑呈现紧张状态,这种困难似乎到了紧要关头。

英国政治人物或许在放议会期中假期,但私底下却是全体总动员,试图明确英国希望留在欧盟关税同盟的时间。

避免在英国北爱尔兰和爱尔兰边境设立检查站的问题仍然很棘手,事态可能愈发紧急,6月中旬就退出欧盟法案进行的辩论可能会再次引发一场混乱选举。

此外,包括前瞻性采购经理人指数(PMI)数据在内的一系列英国数据将要出炉,疲惫的英镑交易员可能比英国议员们更需要休假。

reut.rs/2LAhyzY

(完)

编译 李爽/郑茵/徐文焰/张若琪/王灿;审校 徐文焰/张荻/汪红英/杜明霞/戴素萍

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