June 4, 2018 / 2:46 AM / 6 months ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦6月1日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/特朗普、贸易和美元走势冲突

美元已较2月触及的三年多低点上涨近7%,年内则升值约2%。但美元的升势在时间点上看来有点尴尬,适逢美国贸易逆差接近10年来最大,而美国总统特朗普正在冒着贸易战的风险,对其最亲密的盟国课征进口关税。

这应该会让市场的焦点直盯着周三将公布的4月国际贸易收支报告。如果逆差扩大至预期中的513亿美元,这将接近2月时创下的2008年10月以来最大贸易逆差577亿美元。

美元近来的升势大都发生在5月3日贸易数据出炉后。当时公布3月贸易逆差缩减15%至490亿美元。表面上来看,这波涨势似乎很直观。但现在是非常时期,特朗普对来自加拿大、墨西哥和欧盟的钢、铝,甚至汽车祭出关税,更遑论中国了。如果美元继续升值,可能会产生反效果,造成美国的出口商品更加昂贵。

加拿大和墨西哥周五均出手反击,对从橙汁到猪肉等美国商品课征关税;欧盟则准备对美国威士忌酒和Harley Davison摩托车征税。

针锋相对的贸易保护主义,可能轻易演变成其他货币兑美元出现竞争性或市场影响的贬值,而这或许是白宫对贸易伙伴大喊“不公平”所引发的意想不到的结果,并导致恶性循环。

reut.rs/2JteKWX

2/条条大路通罗马

意大利显然免除了重新大选的命运,该国债券收益率继近日飙升至数年高位后,现已回落。但意国情势发展仍备受瞩目,该国经济不太可能持续复苏。

反建制政党同意更换最初提名的疑欧派经济部长人选后,五星运动及北方联盟宣布组阁成功。

但这些政党庞大的支出计划将挑战欧盟的财政规定;除此之外,他们考虑发行债券以支付政府欠款--许多人认为该计划类似于发行欧元的平行货币,这令市场感到不安。

reut.rs/2JszvlI

3/欧元区银行业者

意大利债券遭遇卖压及欧元崩解疑虑,之前令欧洲银行类股.SX7P受重创,但随着意国避免重新选举的命运,该类股劲扬。然而这些动荡也暴露出一些问题。

如果意大利新政府推行大举支出,或打算推出迷你BOT(实际等同于平行货币),则该国债市可能再度溃退,对意大利有曝险的银行股票及债券可能涌现卖压。法国银行业者即一突出案例:法国巴黎银行(BNP Paribas)对意大利主权曝险占该行核心资本缓冲的四分之一,法国农业信贷银行(Credit Agricole)曝险比重则达14.3%。

第二,货币市场目前暗示存在融资压力的迹象,三个月期欧元银行间拆放利率(Euribor)已升至近六个月高位。但法国的银行或许也在推高Euribor,美银美林的一份报告称,筹集了很多美元融资的法国银行业者或许因为近期伦敦银行同业拆款利率(Libor)与隔夜利率交换(OIS)利差上升而被推至欧元市场。

与此同时,欧系银行的信贷违约互换(CDS)价格飙涨,法国农业信贷银行(Credit Agricole)和法国巴黎银行的CDS均位于一年高位。

最后,对于德意志银行大家也存在顾虑。该行股价已经重挫,债券和CDS跳涨,此前有报导称,美联储认为德银美国业务“陷入困境”。

reut.rs/2Jnnhur

4/新框架,新运气

土耳其将再迎来令人惴惴不安的一周:周一出炉的通胀数据或许会显示,近期本币汇率大跌加重了居高不下的两位数物价增幅。

土耳其央行将于周四开会做出利率决定,之前在5月紧急升息300个基点,并在6月1日启用简化的利率框架。

自称为利率敌人的土耳其总统埃尔多安(Tayyip Erdogan)与希望升息以对抗通胀的市场让央行左右为难。埃尔多安也将面临6月24日大选的考验。

里拉已脱离5月创下的纪录低位,但仍较2017年底水平低18%。下周的政策会议可能会为其反弹或续跌扫清道路。

reut.rs/2LlkwXX

5/印度央行或加入升息俱乐部

印度央行周三或加入日益壮大的新兴市场央行收紧货币政策行列,进行近四年半来的首次升息。

然而该央行在6月6日升息却远非确定之事。虽然该国通胀率高于央行的目标,而且卢比兑美元是今年表现最糟的亚币,但分析师认为,对于经济成长的担忧,以及油价每桶80美元对消费者的影响,将使该央行按兵不动。

但最近的数据显示,印度国内生产总值(GDP)创近两年最快增速,这确实让市场颇感吃惊。如今,面对经济增速超过中国,全球贸易紧张情势再度升温的风险,印度的决策官员可能像印尼那样为本币提供支持。

reut.rs/2JsdV0u

(完)

编译 戴素萍/龚芳/白云/许娜/侯雪苹;审校 杜明霞/李爽/张若琪

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