October 22, 2018 / 2:04 AM / a month ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透10月19日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

2016年1月,北京,人民币和美元纸币。REUTERS/Jason Lee

1/致命的人民币破七...

上一次真正见到人民币兑美元有可能贬值到7,还是在2008年,让中国、新兴市场乃至全球股市都心有余悸。到目前为止人们的看法还是,惮于出现2016年那样的资本外逃风险,中国政府不会听任人民币这样贬值。然而最近,人民币/美元中间价走弱,人民币贸易加权指数跌破2017年低点,以及决策者一连串的评论和措施,既显示出一种焦虑感,也表明提振经济的决心。

中国第三季经济成长放缓至危机时期低点,中美贸易战没有停下的迹象,股市自2月以来已经跌了28%,有鉴于此,中国不得不放宽货币环境,鼓励银行业向小企业放贷。人民币贬值可以作为这些刺激措施的补充。

人民币兑美元跌至7元,将令人丧失对中国稳定性的信心,还有可能惹来美国更大的怒火。在美债收益率上升、英国脱欧以及意大利政局问题之外,人民币将给全球市场再添忧虑,这是投资者最不想看见的事。

2/欧洲的问题和争议

股市动荡、围绕意大利预算案的争议、高油价、经济增长低迷--这并不是欧洲央行在刺激计划结束三个月前希望看到的局面。

但这正是欧洲央行周四召开会议时需要面临的境况。目前,增长前景面临的风险预计不会干扰其年底结束量化宽松措施的计划,但欧洲央行可能会在政策声明中下调增长风险评估。

这将是一个鸽派信号,可能会提振欧元区债券市场,市场受到的引导暗示,欧洲央行要到2019年后才会上调目前处于纪录低点的利率水平。所以美国和德国短期公债收益率之差处于30年最阔水平,而10年期欧债收益率(不包括意大利公债)基本未受近期美债收益率大涨的影响也就不足为奇了。

3/美国楼市不振

在美联储暗示今明两年继续加息的背景下,美国楼市最近不振。随着借款成本和房价上涨速度超过薪资增速,楼市成为美国强劲经济中的弱点。因此将于10月24日公布的新屋销售数据将受到密切关注。

美国9月房屋建筑降幅超过预期,抵押贷款活动最近一周也降至2014年以来最低。楼市可供出售的房源明显不足,且房价上涨,抑制了楼市发展。今年上半年住房投资萎缩,且最新数据支持了分析师对楼市仍将拖累第三季经济增长的预期。

4/意大利评级接近垃圾级

穆迪周五调降意大利主权债信评级至比垃圾级高一个级距,因为担心其政府预算计划,但穆迪称评级展望为稳定,这可能安抚投资者的焦虑。标普全球评级下周亦可能调降其评级。穆迪表示,降评的一个主要原因是意大利政府最近宣布的预算。该预算案预计明年赤字相当于国内生产总值(GDP)的2.4%,是前任政府目标的三倍。

意大利的负债比率已经是世界最高水平之一。评级调降将成为一个月来噩梦的顶峰。过去一个月,意大利借款成本升至四年半高点。

但意大利债券的收益率水平显示投资者已经将其视为垃圾级。因此比评级调降一档更大的风险是,评级机构将意大利评级展望定为负面,而非稳定。那将说明,近期评级降至垃圾级确有可能。

失去投资级评级将产生高昂成本--数千亿欧元的资金流动,甚至是新的欧元区危机。

5/ 欧洲汽车和银行类股陷于熊坑

欧洲企业第三季获利是市场的重要考验,根据EPFR Global,投资人本周自市场撤出近50亿美元资金。投资人因中国经济表现、成本升高、贸易战及欧元区经济增长黯淡而紧张不安。

接下来一周欧洲汽车和银行业将公布财报。法国汽车制造商雷诺汽车(Renault)(RENA.PA)和标致(Peugeot)将公布财报。在戴姆勒发布获利预警,以及轮胎制造商米其林和汽车经销商Inchcape公布负面展望后,投资人将密切关注汽车需求走弱及贸易关税升高所带来的紧俏迹象。

瑞银、巴克莱、北欧联合银行(Nordea)及德意志银行的财报将可借以一窥银行业的情况有多糟。

分析师过去六个月来一路调降汽车业者获利预测,而且自3月以来对银行业获利益发悲观。银行和汽车类股均处于熊市区域,今年以来下跌约20%。

I/B/E/S Refinitiv数据显示,2019年MSCI欧洲企业获利增幅料将高于2018年。尽管2017年时的获利预期相对稳定,但今年对欧洲的悲观看法已导致分析师持续调降其财测。

(完)

编译 郑茵/王灿/李爽/戴素萍;审校 张荻/郑茵/张若琪/张涛/徐文焰

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