June 10, 2019 / 4:23 AM / 3 months ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透6月7日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

2019年6月5日,美国纽约,纽交所内交易员的工作场景。REUTERS/Brendan McDermid

1/中国数据将证实全球前景面临风险

中国这条巨龙的生命力依然十分强盛,但在呼啸前行了30年之后,气势肯定有所减弱。市场已经认定,这个全球第二大经济体的出口将显现疲弱,投资和信贷数据也将体现出,中国政府在对美贸易战面前所采取的刺激措施正在产生一些效果。

的确,投资者对5月的数据并不看重。中国央行行长易纲已经暗示准备进一步推出刺激举措,市场将密切关注中国国家主席习近平与美国总统特朗普在6月底的G20峰会上能否通过磋商实现某种缓和。

然而,这场冲突实际上已不仅限于单纯的贸易层面:把企业列入黑名单、稀土供应威胁以及中国建议公民避免前往美国、美国批评中国的人权问题--大家似乎已经没有什么顾忌。

国际货币基金组织(IMF)已经作出预测,中国今明两年的经济成长将分别放缓至6.2%和6%。这将是自1990年以来的最弱水平,但分析师相信,实质增长率其实已经低于这些水平。未来几天疲软的数据只能证实全球经济的黯淡前景。

2/扶助通胀上升

当美国劳工部发布5月生产者物价指数(PPI)与消费者物价指数(CPI)时,美联储最新的口号“平均通胀目标”将得到体现。

周二将公布的PPI预计较上年同期上升2.0%。扣除食品和能源的核心PPI料增长2.3%。

不过美联储与投资者将更加关注周三的CPI报告。整体与核心CPI料分别上升1.9%和2.1%。

外界的担忧在于,CPI会与美联储青睐的通胀指标--核心个人消费支出(PCE)物价指数的表现一致。4月PCE物价指数较上年同期上升1.6%,持续低于2%的官方目标水平。

因此,倍感挫败的决策官员提出了原先不曾宣之于口的观点。如果他们尝试将平均通胀率逐步稳定在2%,而不是在2%上下相等幅度的区间内波动,就可能提前而不是推后降息。当经济表现强劲时,略高的通胀看起来比通缩要好。通缩会抑制消费,从而在经济形势转差时限制决策层的政策选项。这就是美国联邦公开市场委员会(FOMC)下周举行的6月会议的全部议程。

3/油价下滑

油价对全球经济疲弱迹象极度敏感,终于开始对贸易战的消息和债市释放出经济可能衰退的不祥之兆作出反应。油价直到5月底都还维持在每桶70美元上方,但近来的低迷采购经理人指数(PMI),可能已打破这种格局,使得布兰特原油期货在短短三天之内就下坠12%。

随着油价骤跌至五个月低位,分析师不禁要问,石油需求是否比之前预期的要疲弱。卖压如此沉重的情况相当罕见,特别是并非处于经济衰退期。

全球经济今年不太可能衰退。但随着贸易减少--2019年全球商贸流动可能为10年来最差--也没有令人信服的迹象表明经济会有所改善。

根据摩根士丹利,在经济衰退期间,石油需求每日减少数十万桶。该行将今年下半年油价预估从每桶75-80美元下调至65-70美元。

与此同时,石油输出国组织(OPEC)意见明显分歧。成员国最新的争执是有关下次会议的日期。

**土耳其的难题**

土耳其央行定于周三公布利率决定。要是在几个月前,在已经成功渡过政治局势引发的市场动荡的情况下,央行决策者肯定会在这次会议上开始降息。

而如今,这些问题没几个得到解决。土耳其最大城市伊斯坦布尔将于6月23日重新举行选举。美国和土耳其磕磕绊绊的外交关系也因国防问题再次恶化,且贸易紧张和经济疑虑使全球形势阴云笼罩。

但自2018年土耳其里拉雪崩30%、今年迄今下滑近10%之后,该国经济正在经历大幅调整。通胀率目前接近19%,放缓速度超过预期。毫无疑问24%的利率基准肯定需下调,不过很多人认为过早行动将是又一政策失误,是备受打击的土耳其里拉不能承受之重。

**货币政策干预**

从美国到印度,各国央行都面临沉重的政治压力。美国总统特朗普多次抨击美联储主席鲍威尔的政策决定;土耳其总统埃尔多安经常呼吁降低借款成本;印度也爆发围绕央行独立性的公开争论。

现在南非央行也感受到这种压力。非洲人国民大会(非国大/ANC)的一些成员力争将其职责在当前设定通胀目标的基础上进一步扩大,涵盖促进就业和经济增长。

这是继上周令人震惊的国内生产总值(GDP)数据之后,外国投资者担心的另一个问题。GDP数据显示2019年前三个月经济萎缩幅度超出预期。

很多人认为南非的风险与土耳其类似。面临政治干涉的土耳其央行寻求使用非常规政策工具来对抗居高不下的通胀。很多海外投资者未被打动,以撤资作为回应。

这应当给南非政府提了个醒:新兴市场央行的补救措施很少有好的结果。

(完)

编译 郑茵/徐文焰/张若琪/孙茉莉/王灿;审校 刘秀红/张荻/王颖/徐文焰

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