September 9, 2019 / 5:11 AM / 11 days ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦9月6日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/欧洲央行来个大动作吧,其他免谈

债市已变得习惯予取予求。因此周四欧洲央行召开史上最备受期待的一次会议时,他们将关注总裁德拉吉是否释出更多刺激举措以提振区内持续疲弱的经济和通胀。这次会议将是德拉吉作为欧洲央行总裁任内的最后几次会议之一。

欧洲央行可能端出的措施选择包括降息、重启资产购买、承诺在较长时间内维持利率在低位,以及利率分级制。货币市场预计从现在到2020年末这段时间会有大幅降息。

主要风险在于刺激方案可能未达预期--也就是市场认为只是令人失望的鸡肋,而不是必要的重量级武器。在一些欧洲央行官员削弱了对大举宽松政策组合的预期、并淡化重启购债的必要性后,公债收益率已跳离纪录低点。

但另外也有一些人认为,如果欧洲央行对于提振通胀一事是动真格的,央行祭出的刺激力度只能比预期更大,不能更小。做不到这一点,可能会引发一场债市严重风暴,让最近的跌势只能算是小巫见大巫。

2/欧洲版的BAT

对渴望投资高增长性欧洲互联网企业的投资者来说有些好消息--南非电子商务巨头Naspers新创立的子公司Prosus周三将在阿姆斯特丹上市。这家实体估值超过1,000亿欧元。

目前,还没有欧洲上市的企业有能力与美国的FAANG和亚洲的BAT等科技巨头迅猛的获利增长一较高下。但Prosus的主要资产是手中持有的腾讯30%股权。腾讯是中国规模最大的社交媒体和游戏公司之一,即BAT中的字母“T”(另外两家为百度和阿里巴巴)。所以Prosus在理论上可能成为腾讯在欧洲的代表。

但这家公司日后是否也能成为某个代表欧洲科技企业的缩写当中的“P”呢?与FAANG高达2.8万亿美元的总市值相比,Prosus十分渺小,但它仍将是欧洲第二大科技企业,仅次于德国思爱普(SAP)。Prosus的上市将为泛欧科技股指数带来提振,目前该指数市值约为4,300亿欧元(4,750亿美元)。

3/还有你吗,老弟?

过去几日对于英国首相约翰逊来说并不好过。他曾发誓宁死也不愿推迟退欧,但现在看来,英国推迟三个月退欧的可能性越来越大了。他曾试图让议会休会一段时间,以便他在10月31日实现英国退欧,但他的这一意图实际上已被愤怒的议员挫败,连他的弟弟也因政府的政策问题而辞职。

议会周一将再度发力,竭力阻碍约翰逊第二次提出的在10月中旬举行大选的计划。

另外,英国经济也正处在衰退边缘。英国央行预计到2020年初经济出现较上年同期下滑的机率为三分之一。从汽车销量到企业投资的其他所有指标也降至数年低位。因此,除了退欧进展,市场还将关注即将公布的数据--周一将公布第二季增长数据以及工业生产、建筑和贸易数据。周二将公布就业数据。任何支撑英镑和英国经济的迹象,对约翰逊而言都是有利的。

4/中国央行的进一步行动?

中国央行刚刚宣布全面降准及定向降准,意味着贷款机构需要减少手中持有的现金。这将释出约9,000亿元人民币以支撑经济。此举本在意料之中,现在的问题在于:当局是否认为还需要更多政策宽松?什么时候可以进一步推出?

即将公布的大量中国数据或可提供线索。数据将展现贸易战对中国经济的影响有多大,市场预期并不乐观。出口增长放慢,进口下滑,工业生产者出厂价格指数(PPI)料连续第二个月下降,因制造业者降价--进而削减利润率--以抵消关税增加和国内需求疲软的影响。此外还将公布最新信贷数据,预计新贷款和社会融资在前一个月萎缩后,可能有所反弹。

如果数据非常悲观,或将让人看到央行打开货币政策放水的闸门,行动甚至可能先于美联储再次降息。

乐观者会认为,这是中国政府以刺激基础设施建设的方式驰援经济;悲观者则只能看到战线固化以及让全球经济煎熬了好几年的经济放缓。

5/零售业表现是亮点

9月1日起,美国对价值1,120亿美元的中国输美商品加征关税,税率提高至15%。中国政府也实施了报复性关税,将贸易战推升到新的高度。有关双方将在10月重启谈判的消息缓解了部分担忧,但关税将提高美国部分服装、鞋类、手机等消费品的价格--就在假日购物季到来之前。考虑到消费者支出是美国经济的主要驱动力,这一点令人担忧。

在出口和投资放缓之际,消费仍然是一个亮点。美国7月零售销售增加0.7%,高于分析师预期的增加0.3%。因此将于周五公布的8月零售销售数据将受到关注,预期为较前月增加0.4%,但同比增幅预期为3.2%,低于7月的3.4%。

但美国零售商一直在警告投资者不要对它们未来几个季度的财报期待过高。迄今为止,已有33家公司发布了2019年第三季业绩预警,只有15家发出积极信号。

相应地,接受路孚特调查的分析师已经稳步下调了获利预期。标普500指数成分股第三季获利预计将下降2%;在特朗普8月初升级关税战之前,预估获利下降0.6%。

(完)

编译 李爽/徐文焰/汪红英/郑茵/王灿;审校 蔡美珍/王颖/艾茂林/刘秀红/王兴亚

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