April 8, 2019 / 5:11 AM / 2 months ago

图表新闻:未来一周可能主导全球市场的五大主题

路透伦敦4月5日 - 以下为未来一周可能主导投资者和交易员想法的五大主题,以及与这些主题相关的路透报导:

1/美国通胀情况

随着美国公债收益率曲线在倒挂和不倒挂之间做出抉择,那些希望确认我们正处在非通胀式增长时代的投资者关注未来一周将公布的两项月度物价指标。

美国劳工部周三将公布消费者物价指数(CPI),该指数3月料将较前月上升0.3%,较上年同期上升1.8%--若果真如此,将强化基础通胀低迷势头,并证明美联储在去年四度升息后政策几乎完全转向的做法是合理的。

美国2月CPI同比上涨1.5%,为2016年9月以来最小涨幅。美国1月核心个人消费支出(PCE)物价指数同比上升1.8%,低于2%的目标增幅。

美联储官员开始暗指增长缓慢及几无上行物价压力的新经济现实,虽然薪资在增长,生产率提高抑制企业的成本。

美联储周三将公布上次政策会议的记录,投资者将密切关注其中提到的新“耐心”政策和“低迷的”通胀。美国3月生产者物价指数(PPI)将于周四公布。该数据用于衡量未来物价压力。

2/德拉吉来救场

一个月前欧洲央行刚刚暂停政策正常化进程,并将升息时间推迟至2020年,现在经济进一步疲软迹象和投资者略感恐慌令央行重新成为关注焦点。

本周公布的德国工业订单数据表现不佳,推动德国公债收益率重回负值区域。尽管中美可能即将达成贸易协定,但看起来欧洲将经历一段困难时期。

预计周三的欧洲央行政策会议不会做出任何政策调整,尤其是考虑到一些委员要前往华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)春季会议。

但有关欧洲将实行分级利率以缓解银行压力的传闻、全球经济衰退担忧、英国退欧、恐慌情绪推动10年期德国公债收益率重回负值区间,这些均表明欧洲央行总裁德拉吉的新闻发布会可能存在变数。

投资者还将关注定向长期再融资操作(TLTRO)的更多细节--这是量化宽松措施结束后剩下的少数政策工具之一--以及欧洲央行将如何鼓励银行接受该计划。

3/盯紧中国

中国制造业活动调查显示行业意外回升,让投资者有了一线希望,认为政府出台的刺激政策或许正在奏效。中国是全球经济增长的主要引擎之一。

周五将出炉的贸易数据可能会提供下一个线索,或将帮助投资者在评估经济放缓是否正在触底时重拾信心。

话虽如此,中国的经济复苏依然无力,分析师认为经济复苏仍高度依赖中美贸易磋商的情况。

美国总统特朗普周四称,美中可能在四周内达成贸易协议;媒体报导称,中国国家主席习近平表示,双方经贸团队通过各种形式进行密集磋商,在两国经贸协议文本关键问题上取得了新的实质性进展。市场从这些消息中获得一些希望。不过特朗普还警告称,如果达不成协议,将很难允许中国与美国进行贸易。

许多人认为,中国经济可能仍需要更多刺激政策。分析师称,参考中国人民银行过去的决策模式,央行或许在4月中旬之前宣布调降银行存款准备金率。

4/英国退欧长路漫漫

英国首相特雷莎·梅(文翠珊,Theresa May)向欧洲理事会要求将退欧时间推迟到6月30日,现在焦点转移到下周的欧盟领导人会议,会中将讨论给予英国最多弹性延期一年的提案。

在英国议会未能批准退欧协议后,特雷莎·梅本周与工党党魁柯尔宾展开磋商,希望能打破退欧僵局,但市场对此并未感到多振奋。

在衍生品市场中,英镑一个月风险逆转指标已从上个月触及的两年半低点反弹,但仍远低于今年稍早的水平,显示整体人气依旧偏空。

隐含波动率指标也显示人气审慎,英镑一个月期隐含波动率相比欧元和日圆依然偏高,尽管本周下降。

5/春天来临了吗?

每年此时,来自全球主要国家的央行总裁、财经决策官员及投资者将齐聚华盛顿,参加国际货币基金组织(IMF)和世界银行主办的春季会议。20国集团(G20)的央行和财长将在会议间隙会谈。

会议讨论不乏热点,从贸易争端下对全球经济体质的忧心,到英国退欧等政治不确定性,都已导致不安情绪在全球市场蔓延。

自从2008年金融危机后实施了多年低利率及宽松政策,主要央行努力想使政策回归正常化,但过程并非一帆风顺。在许多国家,央行的独立性受到质疑。

就在IMF/世界银行春季会议前夕,IMF总裁拉加德形容增长前景“面临风险”,并警告称,多年来政府债务高企及低利率的现象,使许多国家只剩下有限空间可应对下一场经济下滑。

(完)

编译 汪红英/王灿/徐文焰/张若琪/李婷仪 审校 戴素萍/王颖/白云/郑茵/张荻

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