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国际财经

图表新闻:科技股在市场大跌中首当其冲 抛还是不抛?

路透纽约10月5日 - 科技股在近期的市场跌势中首当其冲,突显出该板块的持续低迷可能对大盘造成怎样的压力。

周一大跌后,自标普500指数9月2日收创纪录高位以来下跌了5.2%,而同期标普500科技指数跌幅为6.7%。

与此同时,以科技股为主的纳斯达克指数.IXIC较9月7日的收盘高点下跌了7.3%,回调幅度接近10%。

近几周来市场受到一连串担忧的冲击,包括美国联邦储备委员会(美联储/FED)即将撤回宽松货币政策、美国公债收益率(殖利率)跳升,以及国会议员就美国债务上限问题展开激辩。

许多投资者不愿减持科技股。该板块在过去10年的大部分时间一直引领市场,而即使经济环境恶化,科技股预计也将实现强劲的获利增长。过去几年下跌时往往伴随着疯狂买入。

不过,由于科技及相关股在大盘中的权重较大、估值相对较高以及持股范围广泛,一些投资者担心科技及相关股长期表现不佳的影响。

以下是投资者在权衡是继续持有科技股还是减持时研究的一些指标:

**拥挤的交易**

多年来的稳健表现使科技股成为华尔街投资组合中的中流砥柱,这引发了人们的周期性担忧:如果投资者试图一次性全部抛售,科技股可能会受到剧烈市场波动的影响。

高盛的一项研究显示,过去15个季度,FacebookFB.O、亚马逊AMZN.O、微软MSFT.O和谷歌母公司GOOGL.O跻身最受欢迎的对冲基金多头仓位前五名。

与此同时,9月接受美国银行全球研究(BofA Global Research)访查的基金经理中,有40%表示购买美国科技股是市场最拥挤的交易,科技股已连续三个月获得这一称号。

图1:买入科技股是最为拥挤的交易

**在标普500指数中的权重**

科技股在标普500指数中所占权重为27.7%,是排名第二的医疗保健股所占权重的两倍多。如果把另外四家属于其他板块的科技相关公司--Alphabet、亚马逊、Facebook和Netflix(网飞) NFLX.O加入的话,这一权重将提升至38.8%。

图2:科技股及其他板块在标普500指数中所占权重

**估值**

根据路孚特Datastream的数据,科技股的预期市盈率为25.8倍,而标普500指数整体预期市盈率为20.7倍。

尽管近年来成长股和科技股的估值通常更高,但一些市场参与者担心,这类股票年复一年接连上涨,已经使其价格超出了符合基本面的水平。

图3:科技股相对于整个市场的估值溢价不断扩大

**获利**

去年,由于冠状病毒大流行造成广泛的经济破坏,科技股的获利比整体市场要好得多。随着全球各地今年逐渐走出封锁,科技股的获利增长并不像标普500指数成分股的整体表现那么强劲。

图4:科技股相对于整体市场的获利增长已经放缓

(完)

编译 艾茂林/杜明霞/王兴亚;审校 张若琪/戴素萍

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